Luka CME Bitcoina jest martwa – a wcześniejsze luki mogą zamknąć się na zawsze w maju tego roku
CME Group przez większość swojego istnienia funkcjonowała jako finansowa infrastruktura poruszająca tryby zabezpieczeń pszenicy, zakładów na stopy procentowe, kontraktów terminowych na akcje – cicha maszyneria, która utrzymuje ryzyko w ruchu. Teraz robi bardzo publiczny krok w kierunku działającego non-stop świata kryptowalut.
29 maja CME planuje uruchomić handel 24/7 dla swoich kontraktów terminowych i opcji na kryptowaluty na platformie CME Globex, rozpoczynając o godzinie 16:00 czasu centralnego, w oczekiwaniu na zatwierdzenie przez regulatorów.
Brzmi to jak aktualizacja operacyjna, taka, która zwykle przechodzi bez echa. W świecie Bitcoina dotyka ona jednego z najdłużej trwających wątków w kulturze obserwowania wykresów – tzw. luki CME.
Bitcoin jest notowany przez każdą godzinę każdego dnia, nigdy nie śpi. Kontrakty terminowe CME na Bitcoina z założenia miały ustalone godziny handlu, tradycyjnie od niedzielnego wieczoru do piątkowego popołudnia, z przerwami pozostawiającymi wyraźną lukę między ostatnią transakcją a otwarciem następnej sesji.
Weekend to moment, w którym na wykresie kontraktów terminowych może pojawić się największa nieciągłość.
Gdy Bitcoin porusza się w weekend, rynek kontraktów terminowych jest zamrożony w czasie. Kiedy rynek kontraktów terminowych otwiera się ponownie, „dogania" w jednym skoku, pozostawiając pustą przestrzeń na wykresie między ostatnią transakcją w piątek a pierwszą transakcją w niedzielę.
Ta pusta przestrzeń, „Luka CME", staje się celem, magnesem, memem, powodem, by nie spać i odświeżać wykres, powodem, by wykonać małą transakcję i poczuć się częścią wewnętrznego żartu. Choć w rzeczywistości większość luk CME ostatecznie się wypełnia.
W chwili publikacji wciąż istnieje jedna otwarta w okolicach 60 000 USD... oraz jedna powyżej około 85 000 USD.
Przejście CME na handel 24/7 zmienia kształt tej historii.
Luka na wykresie zawsze była związana z prostą rzeczywistością rynku zamykającego się, podczas gdy aktywo bazowe nadal się porusza. Przy ciągłym handlu, ten weekendowy skok traci swoją główną scenę.
CME przedstawia tę zmianę jako odpowiedź na popyt i popiera to skalą. Giełda informuje, że jej kontrakty terminowe i opcje na kryptowaluty odnotowały ponad 3 biliony USD wolumenu nominalnego w 2025 roku i podkreśla aktywność w 2026 roku od początku roku ze średnim dziennym wolumenem 407 200 kontraktów, wzrost o 46% rok do roku, przy średnim dziennym otwartym zainteresowaniu wynoszącym 335 400, wzrost o 7% rok do roku.
Te liczby mają znaczenie, ponieważ narracja luki CME zawsze zawierała domyślny drugi akt – ideę, że kontrakty terminowe CME to miejsce, w którym poważne pieniądze ujawniają swoje intencje.
Wraz z rozwojem produktów kryptowalutowych CME, zapis kontraktów terminowych staje się trudniejszy do odrzucenia jako „tylko wykres". Sama CME budowała ten argument we własnych publikacjach, w tym w kwartalnych przeglądach rynku kryptowalut, które powtarzają wzrost rynku i udział instytucji.
Luka staje się mniejsza i bardziej ograniczona
Oto szczegół, który sprawia, że nie jest to prosty pogrzeb luki.
CME informuje, że handel 24/7 nadal będzie obejmował „co najmniej dwugodzinny tygodniowy okres konserwacji w weekend" – linijka ukryta w tym samym ogłoszeniu, które świętuje dostęp non-stop.
Zaplanowana przerwa to co innego niż dwudniowe weekendowe zamknięcie, a różnica jest istotna.
Stara luka była wystarczająco duża, by zbudować wokół niej folklor, szeroko otwarta przestrzeń, która może zawierać znaczący ruch.
Dwugodzinne okno jest węższe i zwykle obejmie mniej akcji cenowej. Jednak na rynkach małe okna nadal mogą mieć znaczenie, szczególnie jeśli są przewidywalne.
Jeśli handel jest rzadki podczas konserwacji, jeśli zmienność uderzy w niewłaściwym momencie, jeśli dostawcy płynności wycofają się z jakiegokolwiek powodu, rynek nadal może otworzyć się skokiem. Luka staje się mniej jak kanion, a bardziej jak pęknięcie, a pęknięcia nadal łapią kostki, jeśli biegniesz.
Kluczem jest spojrzenie na sposób, w jaki rytuały się adaptują. Traderzy uwielbiają rytuały, ponieważ rytuały przekształcają niepewność w rutynę.
Rozmowy o weekendowej luce były jednym z tych rytuałów – częściowo przesąd, częściowo rozpoznawanie wzorców, częściowo więź społeczności. Świat z handlem CME 24/7 wciska ten rytuał w mniejszy, bardziej techniczny kształt.
Zmienia to również to, kto musi nie spać.
Ludzie, którzy zbudowali kariery wokół rytmu weekendowego zamknięcia i ponownego otwarcia, mogą zacząć traktować niedzielny wieczór jak każdą inną godzinę i mogą przesunąć swoją uwagę na okres konserwacji, weekendową płynność, na to, jak zachowują się spready, gdy jest mniej uczestników.
Tymczasem instytucje, o które zabiega CME, mogą zarządzać ryzykiem według własnego harmonogramu, z mniejszą liczbą wymuszonych oczekiwań na dzwonek.
Większa historia to finanse non-stop i koszt ich utrzymania
Ruch CME wpisuje się w szerszy moment, w którym „zawsze online" rozprzestrzenia się z kryptowalut na oczekiwania tradycyjnych rynków.
Traderzy kryptowalut dorastali w świecie, w którym cena może się zmienić o 3:00 w sobotę, ponieważ gdzieś na świecie pojawiła się wiadomość, wystąpiła kaskada likwidacji lub wieloryb zdecydował się przenieść monety. Regulowana giełda instrumentów pochodnych rozszerzająca dostęp to kolejny krok w kierunku spotkania tego świata na jego własnych warunkach.
Jednocześnie rynki non-stop podnoszą stawkę niezawodności operacyjnej. Gdy jest mniej przestojów, pozostały przestój ma większe znaczenie.
CME musiała zmierzyć się z tą rzeczywistością w niedawnej historii. W listopadzie 2025 roku wystąpiła znacząca awaria CME związana z problemami z chłodzeniem centrum danych.
Ta historia ma znaczenie dla kryptowalut, ponieważ traderzy mają tendencję do traktowania awarii jako wymuszonych zdarzeń zmienności. Okno konserwacji jest zaplanowane, awaria to chaos, a oba tworzą nieciągłości. Jeśli „luka" ostatecznie dotyczy nieciągłości, to prawdziwa ewolucja to przejście od nieciągłości kształtowanej przez weekend do tej kształtowanej przez konserwację i odporność.
Jest tu również aspekt międzyrynkowy, który wykracza poza kulturę Bitcoina. Kiedy duże miejsce jak CME utrzymuje instrumenty pochodne kryptowalut otwarte przez cały weekend, zacieśnia to związek między kryptowalutami a resztą wszechświata ryzyka.
Nagłówki makroekonomiczne nie szanują harmonogramów handlu, geopolityka nie czeka na poniedziałek, pogłoski polityczne uderzają, kiedy uderzają. Ciągły handel ułatwia dostosowanie krzywej terminowej w czasie rzeczywistym, a to może zmienić zachowanie bazisu, zabezpieczeń i nakładek ryzyka.
Ruch CME jest już traktowany jako znaczące wydarzenie struktury rynku w głównym nurcie relacji finansowych. Bloomberg napisał o CME zbliżającym się do handlu instrumentami pochodnymi kryptowalut 24/7, przedstawiając to jako kolejny znak popytu instytucjonalnego i adaptacji infrastruktury.
Czy to koniec luki CME?
Jeśli definiujesz lukę CME jako klasyczną weekendową pustkę, tę, na którą wszyscy wskazują po dużym sobotnim ruchu, to 29 maja wygląda na datę, w której ten konkretny artefakt traci swój powód istnienia.
CME oferuje ciągły dostęp i robi to dla produktów, które stały się centralne dla instytucjonalnego handlu kryptowalutami.
Jeśli definiujesz lukę CME jako szerszy nawyk traktowania wykresu CME jako mapy opóźnionych informacji, to ten nawyk prawdopodobnie ewoluuje zamiast zniknąć.
Rynki znajdują nowe szwy. Tygodniowy okres konserwacji staje się jednym z nich, podobnie jak każdy incydent operacyjny. Wątek przechodzi od dwudniowego dramatu do mniejszego, powtarzającego się, bardziej technicznego momentu.
Ciekawszym pytaniem na najbliższe kilka miesięcy jest, ile handlu faktycznie się pojawi, gdy weekend stanie się po prostu kolejną sesją.
Napis 24/7 na drzwiach to jedno, zatłoczony pokój to drugie. Własne wskaźniki wzrostu CME sugerują silny udział ogólnie, a pierwsze weekendy po 29 maja pokażą, czy ten udział chce być czujny.
Dla traderów, którzy dorastali z luką jako pocieszającym mitem, zmiana może wydawać się jak utrata punktu orientacyjnego. Dla wszystkich innych to jeszcze jeden znak, że krypto staje się normalną częścią infrastruktury systemu finansowego, ze wszystkimi korzyściami i obowiązkami, które się z tym wiążą.
A dla obserwatorów wykresów, tych, którzy kochają czystą historię, którą można narysować dwiema poziomymi liniami, polowanie trwa. Luka zawsze była sposobem mówienia: „coś się wydarzyło, kiedy nie patrzyłeś". Na rynku, który nigdy się nie zatrzymuje, to zdanie nadal obowiązuje, po prostu wskazuje na różne momenty.
Wpis Luka CME Bitcoina jest martwa – a przeszłe luki mogą zamknąć się na zawsze w maju tego roku pojawił się najpierw na CryptoSlate.
Możesz także polubić
Ten szokujący ruch w sprawie Epsteina oznacza ogromne kłopoty dla Trumpa. To, jak zareaguje, jest przerażające
Banki kochają Ripple, ale unikają XRP. Kto więc napędza prawdziwe zastosowanie monety?
Dubaj podejmuje kolejny krok, aby uczynić obrót nieruchomościami natychmiastowym w planie tokenizacji wartym 16 miliardów dolarów
Finanse
Udostępnij
Udostępnij ten artykuł
Kopiuj linkX (Twitter)LinkedInFacebookEmail
Dubaj robi kolejny krok w kierunku upłynnienia nieruchomości