Lo Yen giapponese (JPY) è in rialzo contro il Dollaro americano (USD) venerdì, con la coppia USD/JPY in calo e in negoziazione intorno a 147,25 dopo la pubblicazione dei dati sull'occupazione statunitense.
La valuta giapponese ha registrato un leggero rally, beneficiando di un USD più debole, ma rimane intrappolata in un clima di incertezza.
Gli investitori guardano al voto interno di lunedì del Partito Liberal Democratico (LDP), che potrebbe aprire la strada a una nuova competizione per la leadership e minacciare la posizione del Primo Ministro Shigeru Ishiba.
Nel frattempo, i mercati continuano a esaminare i segnali della Banca del Giappone (BoJ), poiché l'aumento dei salari e l'inflazione persistente mantengono le aspettative di una stretta monetaria prima della fine dell'anno.
Analisi Tecnica USD/JPY: Intrappolato in un Range tra Crescente Incertezza
La coppia USD/JPY scende bruscamente dopo la pubblicazione del rapporto sui Non-farm Payrolls (NFP) statunitensi di venerdì, che ha mostrato solo 22.000 nuovi posti di lavoro creati ad agosto, rispetto ai 75.000 previsti, e in forte calo rispetto ai 79.000 creati a luglio.
Di conseguenza, la coppia di valute continua la sua evoluzione incerta in un ampio range orizzontale tra 146,50 e 149,00, in atto dall'inizio di agosto.
Nonostante il picco di volatilità seguito al rapporto sull'occupazione statunitense, nessun trend chiaro sembra ancora emergere per USD/JPY nel breve termine.
Grafico orario USD/JPY. Fonte: FXStreet
In questo contesto, i trader terranno d'occhio il prossimo catalizzatore, che sarà il voto interno del Partito Liberal Democratico (LDP) previsto per lunedì.
Prezzo dello Yen Giapponese Oggi
La tabella seguente mostra la variazione percentuale dello Yen giapponese (JPY) rispetto alle principali valute elencate oggi. Lo Yen giapponese è stato il più forte contro il Dollaro americano.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0,74% | -0,77% | -0,79% | -0,10% | -1,11% | -1,13% | -0,89% | |
| EUR | 0,74% | -0,01% | -0,16% | 0,64% | -0,28% | -0,37% | -0,15% | |
| GBP | 0,77% | 0,01% | -0,10% | 0,65% | -0,25% | -0,37% | -0,10% | |
| JPY | 0,79% | 0,16% | 0,10% | 0,78% | -0,23% | -0,28% | 0,09% | |
| CAD | 0,10% | -0,64% | -0,65% | -0,78% | -0,96% | -1,03% | -0,77% | |
| AUD | 1,11% | 0,28% | 0,25% | 0,23% | 0,96% | -0,12% | 0,16% | |
| NZD | 1,13% | 0,37% | 0,37% | 0,28% | 1,03% | 0,12% | 0,27% | |
| CHF | 0,89% | 0,15% | 0,10% | -0,09% | 0,77% | -0,16% | -0,27% |
La heat map mostra le variazioni percentuali delle principali valute l'una contro l'altra. La valuta di base è selezionata dalla colonna di sinistra, mentre la valuta quotata è selezionata dalla riga superiore. Ad esempio, se selezioni lo Yen giapponese dalla colonna di sinistra e ti sposti lungo la linea orizzontale fino al Dollaro americano, la variazione percentuale visualizzata nel riquadro rappresenterà JPY (base)/USD (quotata).
Fondamentali Solidi, ma un Calendario Politico Ingombro
Sul fronte economico, gli ultimi dati giapponesi sono a favore di una graduale normalizzazione della politica monetaria. I salari nominali sono aumentati del 4,1% su base annua a luglio – la loro più forte accelerazione in sette mesi – mentre i salari reali sono tornati in territorio positivo per la prima volta quest'anno (+0,5%).
"I guadagni salariali superiori al 4% stanno diventando più regolari, confermando il periodo più forte dagli inizi degli anni '90," osserva Derek Halpenny, analista di MUFG.
Questo slancio, unito a un consumo delle famiglie ancora robusto, sta alimentando le speculazioni che la Banca del Giappone potrebbe alzare i tassi di interesse già a ottobre.
Tuttavia, il mercato rimane cauto. BBH sottolinea che solo il 50% dei contratti swap prevede un aumento di 25 punti base tra ora e la fine del 2025, e contano su una stretta limitata all'1,25% nei prossimi tre anni.
"È improbabile che la BoJ alzi i tassi oltre quanto il mercato sta già prezzando, il che limita il potenziale di rialzo dello Yen," sottolinea il rapporto di BBH.
Rischi Politici: Lo Spettro di una Nuova Leadership LDP
Tuttavia, l'equazione è offuscata dal contesto politico. Dopo una battuta d'arresto elettorale a luglio, diverse figure chiave dell'LDP si sono dimesse, e le speculazioni sono diffuse sul fatto che il Primo Ministro Ishiba lascerà l'incarico in anticipo.
Secondo Rabobank, "fino a quando le incertezze politiche non saranno risolte, USD/JPY potrebbe rimanere in un pattern di holding". Jane Foley, stratega valutario della banca, prevede un movimento "nella zona 145-150 entro tre mesi" se le aspettative di aumento dei tassi di interesse persistono.
Un'elezione interna dell'LDP già a settembre aprirebbe la strada a candidati più populisti, come Sanae Takaichi, che non ha fatto mistero della sua ostilità verso il ciclo di aumenti dei tassi di interesse.
"Ha già descritto gli aumenti dei tassi di interesse della BoJ come 'stupidi'," sottolineano gli analisti di Rabobank, il che potrebbe aumentare i dubbi sull'indipendenza della banca centrale.
Contesto Internazionale: Parziale Distensione con Washington
Sul fronte internazionale, la firma del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di un accordo commerciale con Tokyo, che riduce i dazi statunitensi sulle auto giapponesi dal 27,5% al 15%, ha portato sollievo ai produttori di automobili giapponesi.
Ma i profitti per lo Yen giapponese rimangono limitati, con gli investitori che favoriscono la cautela di fronte alle turbolenze politiche interne.
JPY è Intrappolato tra Due Forze
In breve, lo Yen giapponese si trova intrappolato tra fondamentali macro favorevoli – crescita salariale, inflazione persistente – e una grande incertezza politica, che pesa sulla visibilità della politica monetaria.
Frances Cheung e Christopher Wong di OCBC ritengono che "il rischio di un'elezione anticipata dell'LDP potrebbe temporaneamente indebolire lo Yen giapponese, ma questa pressione dovrebbe attenuarsi una volta che l'ordine politico sarà ripristinato".
Fonte: https://www.fxstreet.com/finance/japan-fx-today-the-jpy-between-political-uncertainties-and-boj-expectations-202509051346
