La Bank of England (BoE) è pronta a mantenere un controllo più rigido sui tassi di interesse per un periodo più lungo mentre la battaglia contro l'inflazione continua. Le pressioni sui prezzi in tutta l'economia si stanno dimostrando più durature del previsto, ha dichiarato mercoledì ai legislatori il Vice Governatore Clare Lombardelli.
I suoi commenti hanno indicato che la banca ha poco margine per ridurre ulteriormente i costi di prestito senza rischiare un altro picco di inflazione. Le osservazioni di Lombardelli sono state condivise dal Governatore Andrew Bailey, che ha anche ribadito che non ci si aspetta che la banca centrale segua presto con un altro taglio quest'anno. Ha affermato che i mercati finanziari hanno "recepito" l'avvertimento della banca che i tagli sarebbero ora più lenti di quanto molti avessero sperato.
L'avvertimento segna un netto cambio di tono rispetto a poche settimane fa, quando la banca ha tagliato il suo tasso base al 4,0% in agosto, al termine di una difficile votazione divisa 5-4 nel Comitato di Politica Monetaria (MPC). Il taglio era destinato a sostenere l'attività economica in un contesto di segnali di rallentamento della crescita economica e delle assunzioni. Ma i dati sull'inflazione hanno da allora sorpreso al rialzo, il che ha fatto sì che i responsabili politici prestassero attenzione.
Invece di procedere con i tagli trimestrali standard, come gli investitori avevano previsto all'inizio di questa estate, la BoE indica che i tassi potrebbero non aumentare dal loro livello attuale fino a ben dentro il 2026. Il cambiamento sottolinea il dilemma della banca centrale: mentre l'inflazione è crollata dalle due cifre del 2022, rimane al di sopra dell'obiettivo e mostra segni di persistenza, soprattutto in settori come alimentari, energia e servizi.
I mercati si adattano a tagli più lenti
Parlando al Comitato del Tesoro del Parlamento, il Gov. Bailey ha affermato che il suo "messaggio è arrivato" nei mercati finanziari. Ha ribadito che il percorso per i tassi è rimasto più basso ma sarebbe graduale. Bailey ha detto ai parlamentari che ora c'è molta più incertezza su quanto lontano e velocemente la Banca potrebbe procedere in seguito.
I trader hanno ridotto le aspettative per un ulteriore taglio nel 2025. I mercati futures già prezzano la prima mossa all'inizio del 2026, probabilmente ad aprile. Si tratta di un cambiamento drastico rispetto all'inizio dell'estate, quando le scommesse erano su almeno un altro taglio quest'anno.
Bailey ha segnalato rischi persistenti riguardo all'inflazione e al mercato del lavoro. Ha detto che il "rischio di inflazione è aumentato", sebbene rimanga più preoccupato di alcuni colleghi per l'indebolimento delle tendenze occupazionali.
Lombardelli ha raddoppiato questa visione cauta. Ha avvertito i legislatori che l'attuale tasso del 4% potrebbe già essere vicino al livello neutrale, al di sotto del quale l'inflazione potrebbe riprendere a salire a causa di un mercato del lavoro più rigido e altre influenze.
L'inflazione continua a correre ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della banca. È salita al 3,8% a luglio e si prevede che supererà il 4% a settembre. Lombardelli ha avvertito che i prezzi elevati di cibo ed energia hanno alimentato l'inflazione e influenzato le opinioni dei consumatori sui futuri aumenti dei prezzi.
Nella sua testimonianza scritta, ha affermato che c'erano segnali che il processo disinflazionistico stava perdendo slancio, aumentando il rischio di un'inflazione più prolungata. La politica monetaria, ha detto, potrebbe non essere nemmeno significativamente restrittiva e, in un accenno al fatto che potrebbe non seguire la banca centrale verso ulteriori tagli, ha osservato che la storia suggerisce che il tasso neutrale potrebbe essere all'estremità alta dell'intervallo 2-4%.
Il comitato si divide sulla prossima mossa
L'MPC rimane diviso. Il membro esterno Megan Greene, una voce falco, ha sostenuto i timori di Lombardelli riguardo all'inflazione persistente. Il membro colomba Alan Taylor, al contrario, ha avvertito che il rischio maggiore è la recessione. E gli aggiustamenti lenti, ha detto, minacciano di creare una debolezza economica che si autoalimenta.
Taylor ha anche detto ai legislatori che il momento attuale è insolitamente pericoloso e ha avvertito che se lo slancio recessivo si intensifica, potrebbe diventare molto più difficile da fermare, in base alla storia.
La banca afferma che non ci sono cambiamenti nei tassi per ora, e segnala che saranno mantenuti al 4% almeno fino alla fine dell'anno. E mercati, imprese e famiglie si preparano a un lungo periodo di tassi di interesse più elevati.
Il dibattito all'interno dell'MPC riflette le correnti e le controcorrenti che attraversano l'economia: tagliare troppo presto e si rischia di riaccendere l'inflazione; trattenere troppo a lungo e si potrebbe approfondire un rallentamento.
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Source: https://www.cryptopolitan.com/bank-of-england-signals-rates-to-stay-high/
