Un numero sorprendente di società con Bitcoin in tesoreria, inclusa MARA, stanno negoziando sotto 1 mNAV, in un recente aggiornamento di notizie su Bitcoin. Ecco cosa significa.
Alcune società pubbliche possiedono Bitcoin come parte del loro bilancio. I trader spesso confrontano il valore delle loro azioni con il valore dei Bitcoin che detengono.
Questo confronto viene monitorato utilizzando qualcosa chiamato mNAV, o Market Net Asset Value.
Questo mostra che il loro valore di mercato azionario è inferiore al valore dei loro Bitcoin. È insolito, e potrebbe essere un segnale di allarme per Bitcoin stesso.
Le Azioni MARA e Altre Società con Bitcoin in Tesoreria Negoziano con Forti Sconti
Un esempio chiaro è MARA Holdings, una nota società di mining di Bitcoin statunitense. Le sue azioni vengono scambiate a circa 1× mNAV. Ciò significa che il mercato valuta le azioni di MARA al 100% dei Bitcoin che possiede.
Un altro esempio è SOS Limited, una società cinese di mining di Bitcoin e servizi tecnologici, che viene scambiata a soli 0,16× mNAV.
Ciò significa che il prezzo delle sue azioni riflette appena il 16 per cento del valore delle sue riserve di Bitcoin; uno degli sconti più ripidi tra le società pubbliche con BTC in tesoreria.
In termini semplici, mNAV è un rapporto. Se è uguale a 1, il valore di mercato azionario della società corrisponde al valore dei suoi Bitcoin.
Un numero superiore a 1 significa che l'azione viene scambiata con un premio. Un numero inferiore a 1 significa che l'azione viene scambiata con uno sconto.
Un altro caso è XXI (CEP), una società quotata più piccola con Bitcoin nel suo bilancio. XXI viene scambiata a soli 0,05× mNAV. In altre parole, l'azione è valutata solo al 5% delle sue partecipazioni in Bitcoin.
Secondo recenti notizie su Bitcoin, i dati mostrano che circa il 27% di tutte le società pubbliche con Bitcoin in tesoreria ora negoziano sotto il loro valore in Bitcoin.
Questi numeri rendono chiaro che lo scetticismo è profondo. Gli investitori potrebbero dubitare della capacità di queste aziende di trasformare le partecipazioni in Bitcoin in rendimenti duraturi.
Perché gli Sconti Sono Importanti per Bitcoin
Un'azione che viene scambiata al di sotto del suo valore in Bitcoin suggerisce che gli investitori vedono un rischio extra. Potrebbe essere una preoccupazione per il debito dell'azienda, i suoi costi o persino dubbi sulla sua sopravvivenza a lungo termine.
Se le condizioni peggiorano, le aziende con mNAV scontati potrebbero essere costrette a vendere parte dei loro Bitcoin.
Potrebbero aver bisogno di contanti per coprire prestiti, mantenere le operazioni in corso o rassicurare gli azionisti. Ciò metterebbe un'offerta extra sul mercato.
Al momento, il prezzo di Bitcoin sta già sperimentando una pressione di vendita. Queste società con Bitcoin in tesoreria che scaricano BTC non aiuterebbero.
Ecco perché i trader prestano attenzione agli sconti mNAV. Non riguardano solo il prezzo delle azioni di un'azienda.
Possono essere un segnale precoce di possibile pressione di vendita su Bitcoin se troppe aziende vengono spinte alla liquidazione.
Notizie Bitcoin: I Player Premium di Tesoreria Mostrano una Storia Diversa
Non tutte le aziende sono in territorio di sconto. MicroStrategy, il più grande detentore pubblico di Bitcoin, viene scambiato a circa 1,6× mNAV, un aggiornamento di notizie rilevante in questo contesto.
Ciò significa che il mercato valuta l'azienda al 60% in più rispetto ai Bitcoin che possiede.
Gli investitori sembrano premiare MicroStrategy per la sua chiara strategia di detenere BTC e raccogliere fondi per acquistarne di più.
Ma anche qui, il premio dipende dalla fiducia. Se Bitcoin cade, o se i mercati cambiano il modo in cui vedono mNAV, MicroStrategy potrebbe perdere rapidamente quel premio.
Questo contrasto, alcune aziende con forti sconti, altre ancora con premi, mostra quanto sia divisa la fiducia degli investitori, specialmente quando si tratta di Bitcoin.
Aziende come MARA e XXI potrebbero diventare venditori precoci se lo stress del mercato aumenta. Ciò potrebbe aggiungere una pressione di vendita diretta su Bitcoin.
D'altra parte, aziende come MicroStrategy, ancora valutate con un premio, mostrano che gli investitori sono disposti a sostenere strategie forti.
Da notare che la cifra mNAV ideale è superiore a 1, e anche le aziende a 1, inclusa MARA, potrebbero essere a rischio di cali più profondi delle azioni se BTC si indebolisce.
Anche BTC è a rischio di forti vendite da parte delle aziende che non hanno cifre mNAV superiori a 1.
Per i trader, la lezione chiave è semplice: quando le azioni delle tesorerie Bitcoin vengono scambiate al di sotto del valore dei loro BTC, significa che il mercato è nervoso.
I mercati nervosi possono portare a vendite forzate, che danneggerebbero i prezzi di Bitcoin. Ma se i premi svaniscono anche per i giocatori forti, potrebbe segnare un cambiamento più profondo nel sentiment.
Fonte: https://www.thecoinrepublic.com/2025/08/27/bitcoin-news-mara-stock-matches-treasury-value-but-how-long-can-it-last/
