Uno dei concept retail di WHSmith all'aeroporto di Londra Gatwick.
Kevin Rozario
Il crollo spettacolare del 34% nel prezzo delle azioni del rivenditore di viaggi WHSmith della scorsa settimana è stato un avvertimento che gli investitori—che attualmente vedono buone opzioni di rendimento—stanno adottando una linea dura quando si tratta di inesattezze nei dati da potenziali scelte azionarie.
WHSmith, con sede in Gran Bretagna, che gestisce più di 1.700 negozi di retail di viaggio in 30 paesi in tutto il mondo, ha commesso un errore colossale quando ha sovrastimato la previsione di profitto commerciale annuale principale in Nord America, una regione su cui l'azienda ha posto grande enfasi. Giovedì scorso, l'azienda ha più che dimezzato la cifra prevista da 55 milioni di sterline (74,4 milioni di dollari) a circa 25 milioni di sterline (33,8 milioni di dollari), tagliando 40 milioni di dollari. L'anno finanziario dell'azienda termina il 31 agosto.
Una revisione finanziaria in preparazione per i risultati di fine anno del rivenditore ha identificato l'errore, e nella guida rivista, WHSmith ha dichiarato: "Questa sovrastima è in gran parte dovuta al riconoscimento accelerato del reddito dei fornitori nella divisione Nord America." L'azienda ha spiegato che riceve reddito dai fornitori sotto forma di incentivi e sconti. "Questi redditi sono riconosciuti come una detrazione dal costo delle vendite su base maturata man mano che vengono guadagnati per ogni contratto fornitore," ha affermato la dichiarazione.
L'impatto sul profitto principale del gruppo prima delle imposte e delle voci non sottostanti è anch'esso sostanziale. Per l'intero anno, WHSmith prevede che sarà nell'ordine di 110 milioni di sterline, rispetto ai 166 milioni di sterline nell'anno finanziario 2023/24. Il consiglio di amministrazione del rivenditore ha incaricato Deloitte di condurre una revisione indipendente.
Il titolo di WHSmith ha aperto la settimana lunedì a 10,71 sterline e ha chiuso venerdì a 7,11 sterline. La maggior parte del crollo è avvenuta giovedì, con un recupero dell'11% il giorno successivo, ma lasciando le azioni languenti a un prezzo non visto dall'inizio del 2013.
Il Nord America è Fondamentale per WHSmith
Presso il fornitore di investimenti AJ Bell, l'analista di investimenti Dan Coatsworth ha descritto la notizia di WHSmith "come niente di meno che un disastro." Ha aggiunto in un aggiornamento giornaliero del mercato: "Il business nordamericano è cruciale per le ambizioni di crescita dell'azienda, e il filo sciolto di un errore contabile in questa parte del gruppo creerà preoccupazione per un potenziale maggiore disfacimento a venire."
Questa sarà una grande preoccupazione per il consiglio di amministrazione di WHSmith, che cercherà di alleviare eventuali timori degli investitori tramite un ulteriore aggiornamento al suo annuncio dei risultati preliminari programmato per il 12 novembre.
City Arts Market è un altro concept retail di WHSmith, mostrato qui all'aeroporto internazionale di Orlando, FL.
© Laurence Taylor/WHSmith
WHSmith Nord America è importante perché incorpora Marshall Retail Group (MRG) con sede a Las Vegas e InMotion, il più grande rivenditore di elettronica basato negli aeroporti a livello globale con più di 120 sedi in tutti gli Stati Uniti. In totale, la divisione rappresenta oltre la metà del patrimonio di negozi internazionali dell'azienda, con circa 320 negozi di vendita al dettaglio specializzati situati in aeroporti e resort in tutti gli Stati Uniti, e alcune sedi in Canada.
Il mercato è già stato cauto sul titolo quest'anno dopo che l'azienda è diventata un rivenditore di viaggi pure-play. Quell'ambizione a lungo termine è stata realizzata con la vendita concordata del business online di biglietti di auguri personalizzati FunkyPigeon, fissando così la fortuna dell'azienda a un singolo canale di distribuzione.
La cessione di FunkyPigeon è stata preceduta dalla vendita del business High Street del Regno Unito di WHSmith al player di private equity Modella Capital, che è stata completata con un grande sconto all'inizio di quest'anno. Nulla di ciò è stato accolto con fiducia dal mercato poiché, prima del crollo della scorsa settimana, il titolo di WHSmith non stava performando, in calo di circa il 6%.
Nuovi Formati per gli Essenziali di Viaggio di WHSmith
La vendita del business High Street del Regno Unito, incluso FunkyPigeon.com, ha tolto più di 450 milioni di sterline di ricavi annuali dal gruppo. La scommessa per WHSmith è che ora deve diventare un negozio one-stop shop leader per gli essenziali di viaggio nel business aeroportuale più redditizio in tutto il mondo con formati—come all'aeroporto di Londra Heathrow—che si estendono in categorie come farmacia e bellezza.
Nicholas Found, responsabile dei contenuti commerciali di Retail Economics ha affermato che il retail di viaggio globale è il "motore di crescita indiscusso" di WHSmith e che la vendita del business domestico del Regno Unito è stata "un chiaro riflesso delle pressioni strutturali che schiacciano i rivenditori High Street tradizionali."
In Nord America, la vittoria più recente di WHSmith è stata un contratto per sei sedi che coprono 8.400 piedi quadrati di spazio retail al New Terminal One dell'aeroporto John F. Kennedy. La prima fase di NTO, incluse le nuove sale arrivi e partenze e i primi nuovi gate, è programmata per aprire nel 2026.
All'inizio di quest'anno, WHSmith Nord America ha anche completato una importante trasformazione tecnologica con la società di commercio unificato Aptos mirata alle prestazioni ottimali dell'inventario e al miglioramento del processo decisionale basato sui dati mentre nuovi negozi entrano in funzione.
Source: https://www.forbes.com/sites/kevinrozario/2025/08/23/travel-retailer-whsmith-loses-credibility-as-shares-collapse-by-34/
