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I recenti sviluppi al Congresso e i commenti dei senatori indicano che una legge sulla struttura del mercato non sarà così facile da approvare come il GENIUS Act.
Chiarezza su CLARITY?
Prima che il presidente della Fed Jerome Powell prenda i riflettori di Jackson Hole venerdì, altri pezzi grossi nella stessa valle ci hanno dato alcuni spunti normativi su cui riflettere.
Il senatore statunitense Tim Scott e il presidente della Securities and Exchange Commission degli U.S.A. Paul Atkins hanno condiviso il tipo di elogi per Donald Trump che ci si aspetterebbe da un leader repubblicano e da un capo di agenzia nominato dal presidente. Rendere gli Stati Uniti "la capitale mondiale delle criptovalute", bla bla bla.
Ma tra le righe, c'erano alcune dichiarazioni più sostanziali.
Ad esempio, Scott — presidente della Commissione bancaria del Senato — ha affrontato la legislazione sulla struttura del mercato. Forse ricordi Scott, Cynthia Lummis e altri che hanno introdotto una "bozza di discussione" il mese scorso che si basava sul CLARITY Act approvato dalla Camera.
Mira a definire gli "asset ancillari" nel tentativo di chiarire quali asset digitali non sono titoli, e indica alla Securities and Exchange Commission degli U.S.A. di "adattare i requisiti esistenti all'attività degli asset digitali".
Diciotto democratici hanno votato per il GENIUS Act. Scott ha detto che pensa di avere tra 12 e 18 democratici almeno aperti a votare per una legge sulla struttura del mercato.
Ma è "un pezzo di legislazione molto più complicato", ha riconosciuto, e qualcuno come la senatrice Elizabeth Warren che ostacola i democratici che vogliono partecipare è, con le sue parole, "una vera forza da superare".
Patrick Daugherty, responsabile della pratica blockchain e asset digitali presso lo studio legale Foley & Lardner, ha concordato che questo sforzo legislativo non è una cosa sicura. Ha anche sottolineato la differenza tra ciò che la Camera ha approvato e ciò che la Commissione bancaria del Senato ha rivelato.
Il CLARITY Act aiuterebbe i costruttori di blockchain di livello 1, ad esempio, a raccogliere capitali in modo più efficiente e a proteggerli dal mancato registrarsi presso la Securities and Exchange Commission degli U.S.A., mi ha detto l'avvocato. Gli scambi di criptovalute sarebbero anche più sicuri dagli attacchi per il trading di token non registrati.
Nota a margine: al contrario, sembra che i leader dei progetti crypto potrebbero dover respingere commissari eccessivamente amichevoli che vogliono prendere un caffè vicino alle loro città natali.
Questa legislazione CLARITY darebbe sia alla Securities and Exchange Commission degli U.S.A. che alla CFTC giurisdizione su certe parti dell'industria — con la regolamentazione attorno a questa tecnologia in grado di passare da un'agenzia all'altra, ha aggiunto Daugherty.
La proposta di Scott pone più dell'onere di regolamentazione sulla Securities and Exchange Commission degli U.S.A.. Vale la pena notare, tuttavia, che la Commissione Agricoltura del Senato — con supervisione sulla CFTC — dovrebbe presto introdurre la propria bozza di linguaggio focalizzata sulle materie prime digitali.
"Più dello statuto stablecoin, entrambi gli statuti sulla struttura del mercato, se promulgati, richiederanno considerevoli regolamentazioni e interpretazioni da parte della Securities and Exchange Commission degli U.S.A. e dell'ordine degli avvocati specializzati in titoli che seguono da vicino gli sviluppi", ha detto Daugherty. "CLARITY chiarirà la legge? Sì, ma meno di quanto alcuni vorrebbero".
Atkins Raddoppia sull'Approccio 'Super-App'
Atkins ha ribadito alcune delle sue priorità di "Project Crypto" in una discussione più tardi quella mattina — con alcune relative alle giurisdizioni normative menzionate sopra. Se hai dimenticato l'essenza dei piani generali del presidente della Securities and Exchange Commission degli U.S.A.:
Atkins aveva anche notato, nelle osservazioni del 31 luglio, che avrebbe aiutato il Senato a elaborare una legge sulla struttura del mercato "che metta al riparo i nostri mercati da malizie normative".
Ha poi detto martedì: "Non sono venuto a Washington per impegnarmi in una battaglia di territorio".
Ha raddoppiato sui temi dell'essere flessibile mentre il mercato e la tecnologia si evolvono, così come sull'implementazione di un cosiddetto approccio super-app.
"Tra cinque o 10 anni, le cose saranno completamente diverse ne sono sicuro", ha detto Atkins. "E non possiamo mettere le cose in piccole tasche circondate di cemento che sono immutabili".
La competizione amichevole e un equilibrio di potere sono fondamentali, ha notato — in parte per proteggersi da un regolatore che diventa "troppo ostinato".
Correlato è il pezzo super-app. Atkins sta parlando di (come elaborato qualche settimana fa), permettere agli intermediari di titoli di offrire un mucchio di prodotti e servizi "sotto un unico tetto con una singola licenza".
I repubblicani miravano precedentemente a far avanzare la legislazione sulla struttura del mercato entro il 30 settembre, e Scott ha ribadito martedì l'urgenza di fare questo: "L'azione esecutiva non è sufficiente. Punto".
Tra il rendere a prova di futuro questa legge e ottenere abbastanza supporto bipartisan, sembra che questo compito arduo potrebbe richiedere più tempo di quanto alcuni sperano.
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Fonte: https://blockworks.co/news/market-structure-bill-complicated
