Con oltre il 97% di supporto, chi sarà il maggiore beneficiario dell'acquisizione di Stargate da parte di LayerZero?

Articolo originale di matt

Compilato da Odaily Planet Daily Golem

Nota dell'editore: La mattina del 18 agosto è iniziata la votazione sulla proposta della Fondazione LayerZero di acquisire Stargate, con un supporto attualmente al 97,09%. La votazione si chiuderà il 24 agosto. A giudicare dall'attuale conteggio dei voti, la riuscita acquisizione di Stargate da parte di LayerZero è una conclusione scontata. Quindi, chi sarà il maggior beneficiario di questa acquisizione?

Riepilogo della Proposta

LayerZero intende acquisire il token Stargate e il suo tesoro (specificamente, il tesoro che sostiene ogni token STG a un valore di 0,1444 USD), dissolvendo così la DAO di Stargate e fondendola con l'economia alimentata da ZRO. Il prezzo di acquisizione è di 0,1675 USD per STG, o 1 ZRO = 0,08634 STG.

Questa proposta segue lo stesso processo standard di altre proposte pubblicate sulla DAO di Stargate, richiedendo almeno 1,2 milioni di voti e un quorum del 70% per l'approvazione. Se l'acquisizione viene approvata, qualsiasi futuro ricavo in eccesso generato da Stargate sarà utilizzato per ridurre l'offerta circolante di ZRO attraverso riacquisti.

Chi è il Maggior Beneficiario dell'Acquisizione?

Nelle circostanze attuali, sembra che LayerZero e i possessori di token ZRO beneficeranno maggiormente di questa acquisizione, poiché si tratta di un'acquisizione di liquidità per loro tramite i propri token, il che significa:

• Acquisizione con un premio del 16% rispetto al prezzo STG supportato dal vault di Stargate, aumentando anche il numero di possessori di ZRO;
• I ricavi provengono dalle commissioni generate dal protocollo. Secondo i dati di DefiLlama, il protocollo Stargate genera 1,74 milioni di dollari di ricavi annuali. Queste commissioni saranno utilizzate per riacquistare ZRO sul mercato aperto.
• Integrare verticalmente l'economia dei token ZRO con l'esperienza cross-chain di LayerZero e migliorare la sua utilità attraverso i riacquisti.

Ma cosa ottengono i possessori di STG e veSTG (STG bloccato)? Non molto, in realtà.

A causa del recente aumento di prezzo del token ZRO, lo sconto è diventato più piccolo, mentre il premio di STG è più piccolo a causa della volatilità del mercato e ha un chiaro floor price. Dopo alcune discussioni, LayerZero ha deciso di pagare sei mesi di ricavi di Stargate ai possessori di veSTG, poiché non sono stati in grado di sbloccare i loro token prima della fine del periodo di lockup.

Lamentele dai Possessori di STG

C'è molto da discutere qui, ma penso che tutto si riduca a una parola: compromesso. Nelle circostanze attuali, LayerZero ha più da guadagnare, mentre i possessori di token Stargate probabilmente saranno insoddisfatti, per usare un eufemismo.

Insoddisfazione tra i possessori di STG

Ecco tre domande e incertezze principali:

• A quale premio dovrebbe LayerZero acquisire i token STG?
• Qual è il male minore per i possessori di STG? Vendere i token permanentemente o scegliere un'opzione più sicura con un rendimento inferiore?
• Quali sono gli incentivi per i possessori di veSTG ora, dato che il periodo medio di lockup è di circa un anno e riceverebbero solo sei mesi di compenso se la proposta passa?

L'FDV di STG è solo leggermente inferiore a quello di ZRO del 10%, e 8,1 milioni di dollari di STG sono bloccati in veSTG. Molti possessori di STG stanno chiedendo uno swap 1:1 tra ZRO e STG, ma questo non è molto ragionevole, poiché significherebbe che riceverebbero immediatamente un rendimento di 12x, mentre LayerZero dovrebbe investire il suo intero FDV per acquisire un'azienda ben finanziata con bassi ricavi attuali.

L'Acquisizione Dovrebbe Raggiungere una Situazione Vantaggiosa per Tutti

Mentre il team di LayerZero dovrebbe considerare di rivalutare il premio pagato ai possessori di STG e offrire un piano di condivisione dei ricavi migliore per gli staker, l'acquisizione non è catastrofica per il progetto Stargate stesso.

Poiché le DAO si basano principalmente sui ricavi e sull'emissione di token per il finanziamento, e token come STG sono scesi di oltre il 95% dai loro massimi storici, Stargate ha poco spazio per un'ulteriore espansione con solo 2 milioni di dollari di ricavi annuali. Inoltre, Stargate si basa già sull'infrastruttura di LayerZero, rendendo più facile per Stargate fornire ed espandere le sue capacità con lo stack tecnologico e il supporto finanziario di LayerZero.

Questa acquisizione ha senso per Stargate. Tuttavia, la fidelizzazione e la lealtà dei possessori di STG verso LayerZero dipenderanno in gran parte da come il team gestisce questa questione. Altrimenti, LayerZero rischia di perdere un numero significativo di nuovi, potenzialmente fedeli possessori di ZRO e stakeholder di Stargate, che hanno spesso sostenuto il progetto fin dal suo inizio.

Ma questa non è un'acquisizione predatoria, poiché i profitti attuali di LayerZero sono certamente molto maggiori di quelli dei possessori di token STG e veSTG.