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Le Partecipazioni Corporate di Bitcoin Sono Esplose a $215 Miliardi Tra 213 Entità, con le Aziende Pubbliche che Controllano il 71,4% del Totale, ma una Nuova Ricerca Avverte che Questo "Gioco Pericoloso" Probabilmente Vedrà la Maggior Parte dei Partecipanti Non Sopravvivere a un Ciclo di Credito Completo Secondo un rapporto di ricerca di Sentora condiviso con Cryptonews, le aziende stanno "prendendo in prestito miliardi in fiat, emettendo nuovo capitale azionario e ristrutturando interi bilanci per acquisire Bitcoin" mentre si impegnano in quella che equivale a una speculazione strutturata su un asset digitale non redditizio e altamente volatile. Lo studio identifica un difetto critico nella strategia. "Bitcoin inattivo in un bilancio aziendale non è una strategia scalabile in un mondo con tassi in aumento" perché la maggior parte delle aziende con tesoreria in Bitcoin sono o non redditizie o fortemente dipendenti dai guadagni mark-to-market per apparire solventi. Fonte: Sentora Research Strategy è in testa con 628.791 BTC, seguita da MARA Holdings con 50.639 BTC e Bitcoin Standard Treasury Company con 30.021 BTC. In particolare, il recente rapporto finanziario del Q2 di Metaplanet in Giappone ha rivelato uno straordinario rendimento del 468% in Bitcoin nel Q2 2025. Parlando con Cryptonews, Vincent Maliepaard, Vice Presidente del Marketing di Sentora, ha osservato che "la diversificazione del bilancio con un asset solido come Bitcoin è l'inquadramento giusto, specialmente in un'era di elevata incertezza geopolitica". Tuttavia, la ricerca avverte che senza che Bitcoin evolva da proprietà digitale a capitale digitale produttivo che genera rendimento, la strategia rimane fondamentalmente limitata. I Paralleli Storici Rivelano Sia Promesse che Pericoli La strategia di tesoreria Bitcoin rispecchia la costruzione storica della ricchezza attraverso l'acquisizione a leva di asset scarsi come terreni e proprietà, condividendo caratteristiche di "un asset scarso e durevole, capitale economico", ma attualmente manca "la capacità dell'asset di produrre rendimento". Fonte: Sentora Research La ricerca nota che mentre famiglie e aziende hanno costruito ricchezza generazionale attraverso il settore immobiliare per secoli, le "aziende di tesoreria dell'oro" non sono mai emerse nonostante la scarsità dell'oro a causa dei costi di stoccaggio, difficoltà di movimento e carry negativo. I vantaggi digitali di Bitcoin consentono trasferimenti globali in secondi, custodia programmabile e trading 7x24, posizionandolo come potenzialmente superiore all'oro per scopi di tesoreria. Tuttavia, la ricerca sottolinea che "come un terreno che acquisisce significato economico quando viene sviluppato, Bitcoin 'deve fare qualcosa'" oltre ad esistere come proprietà digitale inattiva nei bilanci. Lo studio avverte che la maggior parte degli adottatori di tesoreria Bitcoin dal 2020-2024 "hanno frainteso l'asset, la struttura o l'ambiente macro" durante un'era di fiat economico e azioni potenziate dal QE. La transizione verso tassi di interesse più elevati espone debolezze strutturali nelle strategie progettate per ambienti con tassi ultra-bassi. Speculazione a Leva Mascherata da Gestione della Tesoreria La ricerca categorizza le strategie di tesoreria Bitcoin come "operazioni di carry negativo" dove le aziende prendono in prestito fiat per acquisire un asset non redditizio, in netto contrasto con le tradizionali operazioni di carry che forniscono un rendimento positivo durante l'attesa. A differenza delle operazioni di carry sul forex con cuscinetti integrati, le strategie Bitcoin offrono "nessun cuscinetto di rendimento, nessun carry neutrale e nessuna zavorra di parità di rischio". Strategy ha aperto la strada al modello utilizzando $3,7 miliardi in obbligazioni convertibili a cedola ultra-bassa e $5,5 miliardi in azioni privilegiate perpetue per finanziare acquisizioni. Michael Saylor attribuisce il premio di Strategy all'asset netto attraverso "Amplificazione del Credito, Vantaggio delle Opzioni, Flussi Passivi e Accesso Istituzionale Superiore" che forniscono un'amplificazione dell'esposizione Bitcoin 2x-4x non disponibile per gli ETF spot. $MSTR viene scambiato con un premio rispetto al NAV di Bitcoin grazie all'Amplificazione del Credito, un Vantaggio delle Opzioni, Flussi Passivi e un Accesso Istituzionale superiore che gli strumenti azionari e di credito forniscono rispetto alle materie prime. pic.twitter.com/AYQlytS4ID — Michael Saylor (@saylor) 13 agosto 2025 I meccanismi di finanziamento rivelano vulnerabilità strutturali. Le società di mining come Marathon Digital affrontano "margini estremamente sottili e in deterioramento, spesso strutturalmente non redditizi sotto i ~$100k BTC" con Bitcoin che costituisce il 50-80% dei loro asset. La ricerca nota che queste aziende affrontano un alto rischio di liquidazione a causa delle necessità di liquidità a breve termine durante i periodi di crisi. Allo stesso modo, Metaplanet esemplifica anche questa accumulazione aggressiva, raddoppiando le partecipazioni in Bitcoin ogni 60 giorni per 475 giorni mentre utilizza obbligazioni convertibili a zero interessi del valore di ¥270,36 miliardi. L'azienda ha depositato registrazioni a scaffale per ¥555 miliardi in azioni privilegiate perpetue, puntando a 210.000 BTC entro il 2027, rappresentando l'1% dell'offerta totale di Bitcoin. La Vulnerabilità del Ciclo di Credito Minaccia l'Esperimento Corporate di Bitcoin La ricerca avverte di rischi strutturali quando "i pagamenti degli interessi diventano non gestibili, i costi di rifinanziamento aumentano, l'emissione di azioni diventa non accrescitiva e i consigli di amministrazione mettono in discussione la strategia Bitcoin stessa". La maggior parte delle aziende manca di modelli di business sostenibili oltre all'apprezzamento di Bitcoin, creando pericolose dipendenze dal continuo slancio dei prezzi. L'aumento dei tassi di interesse amplifica il carry negativo, mentre la stagnazione del prezzo di Bitcoin per 2-3 anni potrebbe erodere la convinzione e rendere l'emissione di azioni diluitiva. Lo studio nota che "non c'è un prestatore di ultima istanza, nessun interruttore di circuito e nessuna struttura di rifinanziamento" quando le operazioni di carry di Bitcoin si interrompono, rendendo i rischi "binari e riflessivi". Presumibilmente a causa dell'indebolimento dell'appetito per il rischio, Strategy sta già affrontando molteplici cause collettive che accusano dichiarazioni fuorvianti sulla redditività e sui rischi della strategia Bitcoin. Tuttavia, l'azienda mantiene vantaggi unici attraverso l'inclusione negli indici, fornendo flussi passivi da $35 trilioni nei mercati azionari e $60 trilioni nei mercati del credito rispetto all'accesso di $700 miliardi degli ETF Bitcoin. APPENA ARRIVATO: 🇰🇿 Fonte Capital del Kazakistan ottiene l'approvazione per quotare il primo ETF spot Bitcoin in Asia Centrale 🙌 L'ETF inizia a essere scambiato domani 🚀 pic.twitter.com/rutraPruZk — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) 12 agosto 2025 Più recentemente, il Kazakistan ha anche lanciato il primo ETF spot Bitcoin dell'Asia Centrale, mentre il fondo sovrano norvegese ha aumentato l'esposizione indiretta a Bitcoin del 192% attraverso partecipazioni azionarie in Coinbase, Metaplanet e Strategy. Questi sviluppi supportano la previsione di Maliepaard che "più imprese private riveleranno posizioni BTC significative" man mano che l'infrastruttura di mercato matura. La ricerca conclude che per il successo della strategia a lungo termine, "Bitcoin deve evolversi da proprietà digitale a capitale digitale", che genera rendimento senza requisiti di custodia. Fino a quando Bitcoin non diventa produttivo attraverso meccanismi che generano rendimento, la maggior parte degli esperimenti di tesoreria aziendale affrontano un potenziale fallimento durante cicli di credito avversi. Tuttavia, Maliepaard rimane ottimista sulle prospettive a lungo termine, prevedendo che "la familiare inquadratura boom-and-bust dei cicli di Bitcoin inizierà a svanire" mentre l'adozione si allarga tra i bilanci aziendali e sovrani. Egli crede che "se l'acquisizione finanziata dal debito di asset solidi come terreni e immobili ha storicamente aumentato il valore, applicare lo stesso playbook a Bitcoin potrebbe rimodellare completamente le dinamiche di mercato", con previsioni di prezzo anche aggressive che potrebbero rivelarsi conservative.Le Partecipazioni Corporate di Bitcoin Sono Esplose a $215 Miliardi Tra 213 Entità, con le Aziende Pubbliche che Controllano il 71,4% del Totale, ma una Nuova Ricerca Avverte che Questo "Gioco Pericoloso" Probabilmente Vedrà la Maggior Parte dei Partecipanti Non Sopravvivere a un Ciclo di Credito Completo Secondo un rapporto di ricerca di Sentora condiviso con Cryptonews, le aziende stanno "prendendo in prestito miliardi in fiat, emettendo nuovo capitale azionario e ristrutturando interi bilanci per acquisire Bitcoin" mentre si impegnano in quella che equivale a una speculazione strutturata su un asset digitale non redditizio e altamente volatile. Lo studio identifica un difetto critico nella strategia. "Bitcoin inattivo in un bilancio aziendale non è una strategia scalabile in un mondo con tassi in aumento" perché la maggior parte delle aziende con tesoreria in Bitcoin sono o non redditizie o fortemente dipendenti dai guadagni mark-to-market per apparire solventi. Fonte: Sentora Research Strategy è in testa con 628.791 BTC, seguita da MARA Holdings con 50.639 BTC e Bitcoin Standard Treasury Company con 30.021 BTC. In particolare, il recente rapporto finanziario del Q2 di Metaplanet in Giappone ha rivelato uno straordinario rendimento del 468% in Bitcoin nel Q2 2025. Parlando con Cryptonews, Vincent Maliepaard, Vice Presidente del Marketing di Sentora, ha osservato che "la diversificazione del bilancio con un asset solido come Bitcoin è l'inquadramento giusto, specialmente in un'era di elevata incertezza geopolitica". Tuttavia, la ricerca avverte che senza che Bitcoin evolva da proprietà digitale a capitale digitale produttivo che genera rendimento, la strategia rimane fondamentalmente limitata. I Paralleli Storici Rivelano Sia Promesse che Pericoli La strategia di tesoreria Bitcoin rispecchia la costruzione storica della ricchezza attraverso l'acquisizione a leva di asset scarsi come terreni e proprietà, condividendo caratteristiche di "un asset scarso e durevole, capitale economico", ma attualmente manca "la capacità dell'asset di produrre rendimento". Fonte: Sentora Research La ricerca nota che mentre famiglie e aziende hanno costruito ricchezza generazionale attraverso il settore immobiliare per secoli, le "aziende di tesoreria dell'oro" non sono mai emerse nonostante la scarsità dell'oro a causa dei costi di stoccaggio, difficoltà di movimento e carry negativo. I vantaggi digitali di Bitcoin consentono trasferimenti globali in secondi, custodia programmabile e trading 7x24, posizionandolo come potenzialmente superiore all'oro per scopi di tesoreria. Tuttavia, la ricerca sottolinea che "come un terreno che acquisisce significato economico quando viene sviluppato, Bitcoin 'deve fare qualcosa'" oltre ad esistere come proprietà digitale inattiva nei bilanci. Lo studio avverte che la maggior parte degli adottatori di tesoreria Bitcoin dal 2020-2024 "hanno frainteso l'asset, la struttura o l'ambiente macro" durante un'era di fiat economico e azioni potenziate dal QE. La transizione verso tassi di interesse più elevati espone debolezze strutturali nelle strategie progettate per ambienti con tassi ultra-bassi. Speculazione a Leva Mascherata da Gestione della Tesoreria La ricerca categorizza le strategie di tesoreria Bitcoin come "operazioni di carry negativo" dove le aziende prendono in prestito fiat per acquisire un asset non redditizio, in netto contrasto con le tradizionali operazioni di carry che forniscono un rendimento positivo durante l'attesa. A differenza delle operazioni di carry sul forex con cuscinetti integrati, le strategie Bitcoin offrono "nessun cuscinetto di rendimento, nessun carry neutrale e nessuna zavorra di parità di rischio". Strategy ha aperto la strada al modello utilizzando $3,7 miliardi in obbligazioni convertibili a cedola ultra-bassa e $5,5 miliardi in azioni privilegiate perpetue per finanziare acquisizioni. Michael Saylor attribuisce il premio di Strategy all'asset netto attraverso "Amplificazione del Credito, Vantaggio delle Opzioni, Flussi Passivi e Accesso Istituzionale Superiore" che forniscono un'amplificazione dell'esposizione Bitcoin 2x-4x non disponibile per gli ETF spot. $MSTR viene scambiato con un premio rispetto al NAV di Bitcoin grazie all'Amplificazione del Credito, un Vantaggio delle Opzioni, Flussi Passivi e un Accesso Istituzionale superiore che gli strumenti azionari e di credito forniscono rispetto alle materie prime. pic.twitter.com/AYQlytS4ID — Michael Saylor (@saylor) 13 agosto 2025 I meccanismi di finanziamento rivelano vulnerabilità strutturali. Le società di mining come Marathon Digital affrontano "margini estremamente sottili e in deterioramento, spesso strutturalmente non redditizi sotto i ~$100k BTC" con Bitcoin che costituisce il 50-80% dei loro asset. La ricerca nota che queste aziende affrontano un alto rischio di liquidazione a causa delle necessità di liquidità a breve termine durante i periodi di crisi. Allo stesso modo, Metaplanet esemplifica anche questa accumulazione aggressiva, raddoppiando le partecipazioni in Bitcoin ogni 60 giorni per 475 giorni mentre utilizza obbligazioni convertibili a zero interessi del valore di ¥270,36 miliardi. L'azienda ha depositato registrazioni a scaffale per ¥555 miliardi in azioni privilegiate perpetue, puntando a 210.000 BTC entro il 2027, rappresentando l'1% dell'offerta totale di Bitcoin. La Vulnerabilità del Ciclo di Credito Minaccia l'Esperimento Corporate di Bitcoin La ricerca avverte di rischi strutturali quando "i pagamenti degli interessi diventano non gestibili, i costi di rifinanziamento aumentano, l'emissione di azioni diventa non accrescitiva e i consigli di amministrazione mettono in discussione la strategia Bitcoin stessa". La maggior parte delle aziende manca di modelli di business sostenibili oltre all'apprezzamento di Bitcoin, creando pericolose dipendenze dal continuo slancio dei prezzi. L'aumento dei tassi di interesse amplifica il carry negativo, mentre la stagnazione del prezzo di Bitcoin per 2-3 anni potrebbe erodere la convinzione e rendere l'emissione di azioni diluitiva. Lo studio nota che "non c'è un prestatore di ultima istanza, nessun interruttore di circuito e nessuna struttura di rifinanziamento" quando le operazioni di carry di Bitcoin si interrompono, rendendo i rischi "binari e riflessivi". Presumibilmente a causa dell'indebolimento dell'appetito per il rischio, Strategy sta già affrontando molteplici cause collettive che accusano dichiarazioni fuorvianti sulla redditività e sui rischi della strategia Bitcoin. Tuttavia, l'azienda mantiene vantaggi unici attraverso l'inclusione negli indici, fornendo flussi passivi da $35 trilioni nei mercati azionari e $60 trilioni nei mercati del credito rispetto all'accesso di $700 miliardi degli ETF Bitcoin. APPENA ARRIVATO: 🇰🇿 Fonte Capital del Kazakistan ottiene l'approvazione per quotare il primo ETF spot Bitcoin in Asia Centrale 🙌 L'ETF inizia a essere scambiato domani 🚀 pic.twitter.com/rutraPruZk — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) 12 agosto 2025 Più recentemente, il Kazakistan ha anche lanciato il primo ETF spot Bitcoin dell'Asia Centrale, mentre il fondo sovrano norvegese ha aumentato l'esposizione indiretta a Bitcoin del 192% attraverso partecipazioni azionarie in Coinbase, Metaplanet e Strategy. Questi sviluppi supportano la previsione di Maliepaard che "più imprese private riveleranno posizioni BTC significative" man mano che l'infrastruttura di mercato matura. La ricerca conclude che per il successo della strategia a lungo termine, "Bitcoin deve evolversi da proprietà digitale a capitale digitale", che genera rendimento senza requisiti di custodia. Fino a quando Bitcoin non diventa produttivo attraverso meccanismi che generano rendimento, la maggior parte degli esperimenti di tesoreria aziendale affrontano un potenziale fallimento durante cicli di credito avversi. Tuttavia, Maliepaard rimane ottimista sulle prospettive a lungo termine, prevedendo che "la familiare inquadratura boom-and-bust dei cicli di Bitcoin inizierà a svanire" mentre l'adozione si allarga tra i bilanci aziendali e sovrani. Egli crede che "se l'acquisizione finanziata dal debito di asset solidi come terreni e immobili ha storicamente aumentato il valore, applicare lo stesso playbook a Bitcoin potrebbe rimodellare completamente le dinamiche di mercato", con previsioni di prezzo anche aggressive che potrebbero rivelarsi conservative.

Il Boom Aziendale di Bitcoin da $215B Crea un 'Gioco Pericoloso,' La Maggior Parte 'Non Sopravviverà al Ciclo di Credito': Ricerca

Autore: CryptoNews

Fonte: CryptoNews

2025/08/14 21:49

6 min di lettura

Per feedback o dubbi su questo contenuto, contattateci all'indirizzo crypto.news@mexc.com.

Le partecipazioni aziendali di Bitcoin sono esplose a 215 miliardi di dollari tra 213 entità, con le società pubbliche che controllano il 71,4% del totale, ma una nuova ricerca avverte che questo "gioco pericoloso" probabilmente vedrà la maggior parte dei partecipanti non sopravvivere a un ciclo di credito completo.

Secondo un rapporto di ricerca di Sentora condiviso con Cryptonews, le aziende stanno "prendendo in prestito miliardi in valuta fiat, emettendo nuovo capitale azionario e ristrutturando interi bilanci per acquisire Bitcoin" mentre si impegnano in quella che equivale a una speculazione strutturata su un asset digitale non redditizio e altamente volatile.

Lo studio identifica una falla critica nella strategia. "Il Bitcoin inattivo in un bilancio aziendale non è una strategia scalabile in un mondo con tassi in aumento" perché la maggior parte delle società di tesoreria Bitcoin sono o non redditizie o fortemente dipendenti dai guadagni mark-to-market per apparire solventi.

$215B Corporate Bitcoin Boom Creates 'Dangerous Game,' Most 'Won't Survive Credit Cycle': Research

Source: Sentora Research

Strategy è in testa con 628.791 BTC, seguita da MARA Holdings con 50.639 BTC e Bitcoin Standard Treasury Company con 30.021 BTC. In particolare, il recente rapporto finanziario del secondo trimestre di Metaplanet in Giappone ha rivelato uno straordinario rendimento del 468% di Bitcoin nel secondo trimestre del 2025.

Parlando con Cryptonews, Vincent Maliepaard, Vicepresidente del Marketing di Sentora, ha osservato che "la diversificazione del bilancio con un asset solido come Bitcoin è l'inquadramento giusto, specialmente in un'era di elevata incertezza geopolitica."

Tuttavia, la ricerca avverte che senza l'evoluzione di Bitcoin da proprietà digitale a capitale digitale produttivo che genera rendimento, la strategia rimane fondamentalmente limitata.

I Paralleli Storici Rivelano Sia Promesse Che Pericoli

La strategia di tesoreria Bitcoin rispecchia la creazione di ricchezza storica attraverso l'acquisizione a leva di asset scarsi come terreni e proprietà, condividendo caratteristiche di "un asset scarso e durevole, capitale economico", ma attualmente manca "la capacità dell'asset di produrre rendimento".

Source: Sentora Research

La ricerca nota che mentre famiglie e aziende hanno costruito ricchezza generazionale attraverso il settore immobiliare per secoli, le "società di tesoreria dell'oro" non sono mai emerse nonostante la scarsità dell'oro a causa dei costi di stoccaggio, delle difficoltà di movimento e del carry negativo.

I vantaggi digitali di Bitcoin consentono trasferimenti globali in secondi, custodia programmabile e trading 7x24, posizionandolo come potenzialmente superiore all'oro per scopi di tesoreria.

Tuttavia, la ricerca sottolinea che "come un terreno che acquisisce significato economico quando viene sviluppato, Bitcoin 'deve fare qualcosa'" oltre ad esistere come proprietà digitale inattiva nei bilanci.

Lo studio avverte che la maggior parte degli adottatori di tesoreria Bitcoin dal 2020-2024 "hanno frainteso l'asset, la struttura o l'ambiente macro" durante un'era di fiat economico e azioni potenziate dal QE.

La transizione verso tassi di interesse più elevati espone debolezze strutturali nelle strategie progettate per ambienti con tassi ultra-bassi.

Speculazione a Leva Mascherata da Gestione della Tesoreria

La ricerca categorizza le strategie di tesoreria Bitcoin come "operazioni di carry negativo" in cui le aziende prendono in prestito fiat per acquisire un asset non redditizio, contrastando nettamente con le tradizionali operazioni di carry che forniscono un rendimento positivo durante l'attesa.

A differenza delle operazioni di carry sul forex con cuscinetti integrati, le strategie Bitcoin non offrono "nessun cuscinetto di rendimento, nessun carry neutrale e nessun contrappeso di parità di rischio."

Strategy ha aperto la strada al modello utilizzando 3,7 miliardi di dollari in obbligazioni convertibili a cedola ultra-bassa e 5,5 miliardi di dollari in azioni privilegiate perpetue per finanziare le acquisizioni.

Michael Saylor attribuisce il premio di Strategy al valore dell'asset netto attraverso "Amplificazione del credito, Vantaggio delle opzioni, Flussi passivi e Accesso istituzionale superiore" che forniscono un'amplificazione dell'esposizione Bitcoin di 2-4 volte non disponibile per gli ETF spot.

I meccanismi di finanziamento rivelano vulnerabilità strutturali. Le società di mining come Marathon Digital affrontano "margini estremamente sottili e in deterioramento, spesso strutturalmente non redditizi sotto i ~100.000 dollari BTC" con Bitcoin che costituisce il 50-80% dei loro asset.

La ricerca nota che queste aziende affrontano un alto rischio di liquidazione a causa delle esigenze di liquidità a breve termine durante i periodi di crisi.

Allo stesso modo, anche Metaplanet esemplifica questa accumulazione aggressiva, raddoppiando le partecipazioni in Bitcoin ogni 60 giorni per 475 giorni mentre utilizza obbligazioni convertibili a zero interessi del valore di ¥270,36 miliardi.

L'azienda ha depositato registrazioni a scaffale per ¥555 miliardi in azioni privilegiate perpetue, puntando a 210.000 BTC entro il 2027, rappresentando l'1% dell'offerta totale di Bitcoin.

La Vulnerabilità del Ciclo di Credito Minaccia l'Esperimento Aziendale di Bitcoin

La ricerca avverte dei rischi strutturali quando "i pagamenti degli interessi diventano non gestibili, i costi di rifinanziamento aumentano, l'emissione di azioni diventa non accrescitiva e i consigli di amministrazione mettono in discussione la strategia Bitcoin stessa."

La maggior parte delle aziende manca di modelli di business sostenibili oltre all'apprezzamento di Bitcoin, creando pericolose dipendenze dal continuo slancio dei prezzi.

L'aumento dei tassi di interesse amplifica il carry negativo, mentre la stagnazione del prezzo di Bitcoin per 2-3 anni potrebbe erodere la convinzione e rendere diluitiva l'emissione di azioni.

Lo studio nota che "non c'è un prestatore di ultima istanza, nessun interruttore automatico e nessuna struttura di rifinanziamento" quando le operazioni di carry su Bitcoin si interrompono, rendendo i rischi "binari e riflessivi."

Presumibilmente a causa dell'indebolimento dell'appetito per il rischio, Strategy sta già affrontando molteplici cause collettive che accusano dichiarazioni fuorvianti sulla redditività e sui rischi della strategia Bitcoin.

Tuttavia, l'azienda mantiene vantaggi unici attraverso l'inclusione negli indici, fornendo flussi passivi da 35 trilioni di dollari nei mercati azionari e 60 trilioni di dollari nei mercati del credito rispetto all'accesso di 700 miliardi di dollari degli ETF Bitcoin.

Più recentemente, anche il Kazakistan ha lanciato il primo ETF spot Bitcoin dell'Asia centrale, mentre il fondo sovrano norvegese ha aumentato l'esposizione indiretta a Bitcoin del 192% attraverso partecipazioni azionarie in Coinbase, Metaplanet e Strategy.

Questi sviluppi supportano la previsione di Maliepaard che "più imprese private riveleranno posizioni BTC significative" man mano che l'infrastruttura di mercato matura.

La ricerca conclude che per il successo della strategia a lungo termine, "Bitcoin deve evolversi da proprietà digitale a capitale digitale", che genera rendimento senza requisiti di custodia.

Finché Bitcoin non diventa produttivo attraverso meccanismi che generano rendimento, la maggior parte degli esperimenti di tesoreria aziendale affrontano un potenziale fallimento durante cicli di credito avversi.

Tuttavia, Maliepaard rimane ottimista sulle prospettive a lungo termine, prevedendo che "la familiare inquadratura boom-and-bust dei cicli di Bitcoin inizierà a svanire" man mano che l'adozione si allarga nei bilanci aziendali e sovrani.

Egli crede che "se l'acquisizione finanziata dal debito di asset solidi come terreni e immobili ha storicamente aumentato il valore, applicare lo stesso manuale a Bitcoin potrebbe rimodellare completamente le dinamiche di mercato", con previsioni di prezzo anche aggressive che potrebbero rivelarsi conservative.

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