L'UE rischia di restare indietro rispetto agli Stati Uniti nelle regole sulla tokenizzazione, avvertono le aziende di asset digitali

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L'UE rischia di rimanere indietro rispetto agli Stati Uniti nelle regole sulla tokenizzazione, avvertono le aziende di asset digitali

L'UE deve correggere il suo regime pilota ora o assistere al trasferimento permanente dei mercati dei capitali negli Stati Uniti, hanno avvertito giovedì i responsabili delle politiche un gruppo di aziende blockchain.

Di Krisztian Sandor|A cura di Nikhilesh De

Aggiornato 5 feb 2026, 15:01 Pubblicato 5 feb 2026, 15:00

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(Shutterstock, modificato da CoinDesk)

Cosa sapere:

• Un gruppo di otto aziende di asset digitali regolamentate dall'UE sta avvertendo i regolatori europei che rischiano di sprecare il vantaggio iniziale del blocco nei mercati dei capitali basati su blockchain mentre gli Stati Uniti si muovono più rapidamente sulla tokenizzazione.
• Le aziende affermano che il regime pilota delle tecnologie di registri distribuiti dell'UE è troppo restrittivo e potrebbe portare alla migrazione dei capitali verso i mercati statunitensi.
• Le principali sedi di trading statunitensi come CME, NYSE e Nasdaq hanno tutte delineato piani per asset tokenizzati.

La corsa alla modernizzazione dei mercati dei capitali con la blockchain si sta intensificando — e l'Europa potrebbe sprecare il suo vantaggio iniziale rispetto agli Stati Uniti, ha avvertito un gruppo di aziende blockchain in una lettera di giovedì.

Otto aziende di asset digitali regolamentate dall'UE — Securitize, 21X, Seturion del Gruppo Boerse Stuttgart, Central Securities Depository, Lise, OpenBrick, STX e Axiology — stanno esortando i responsabili delle politiche ad accelerare le modifiche al regime pilota delle tecnologie di registri distribuiti del blocco, affermando che le attuali limitazioni stanno frenando la regione proprio mentre gli Stati Uniti iniziano a muoversi in modo decisivo.

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"Mentre l'Europa delibera, gli Stati Uniti hanno già agito e sono sulla buona strada per possedere le infrastrutture digitali della futura economia globale", hanno affermato le aziende nella lettera.

La tokenizzazione si riferisce al processo di emissione di asset del mondo reale come azioni, obbligazioni o fondi sotto forma di token basati su blockchain. I sostenitori del settore lo vedono come un modo per migliorare drasticamente le velocità di regolamento, aumentare la trasparenza e sbloccare la proprietà frazionaria. È potenzialmente un mercato enorme: diversi rapporti prevedono che gli asset tokenizzati potrebbero raggiungere diversi trilioni di dollari nei prossimi anni.

L'UE è stata tra i primi a introdurre un quadro giuridico per le infrastrutture finanziarie tokenizzate, ma il suo sandbox normativo — il regime pilota DLT — è stato progettato con limiti prudenti. Le aziende dietro la lettera sostengono che questi limiti ora rischiano di trasformare il vantaggio dell'UE nella tokenizzazione in una "trappola del successo", mentre gli Stati Uniti stanno avanzando rapidamente.

La Securities and Exchange Commission degli U.S.A. (SEC) ha recentemente concesso una lettera di non azione alla DTCC, la più grande società di regolamento della nazione, aprendo la strada al regolamento tokenizzato su vasta scala. Un mercato T+0 (regolamento istantaneo) potrebbe essere operativo negli Stati Uniti già nel 2026, con gli operatori di borsa Nasdaq e New York Stock Exchange che hanno delineato piani per il trading 24 ore su 24 con titoli tokenizzati. CME Group, che gestisce una sede di trading di derivati chiave per le società di Wall Street, sta collaborando con Google su una garanzia in contanti tokenizzata con piani di lancio entro la fine di quest'anno.

Ciò darebbe agli Stati Uniti un vantaggio di quattro anni prima che il più ampio pacchetto di integrazione e supervisione del mercato (MISP) dell'UE entri in pieno vigore entro il 2030, ha avvertito la lettera.

Il gruppo ha proposto modifiche al quadro per evitare questo scenario. Ciò include la rimozione delle restrizioni su quali asset possono essere tokenizzati, l'aumento del limite di volume delle transazioni a 100-150 miliardi di euro rispetto al limite di 6-9 miliardi di euro del pilota e l'eliminazione della limitazione di sei anni sulle licenze.

"Se l'Europa rimane vincolata fino al 2030, la liquidità globale non aspetterà — migrerà permanentemente verso i mercati statunitensi, minando anche la competitività dell'euro attraverso la regolamentazione piuttosto che la tecnologia", ha affermato la lettera. "L'UE deve agire ora per evitare di ripetere gli errori della sua storia dei mercati dei capitali."

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