Tokenización, Transparencia y Demanda Institucional Dominan la Discusión en el Panel 'El Capital Es Selectivo Nuevamente' de HSC

A mediados de febrero, HSC Asset Management celebró su evento en Hong Kong, reuniendo a inversores institucionales, fondos de cobertura, gestores de activos centrados en Web2 y cripto, y family offices para examinar las últimas tendencias que están configurando el panorama institucional de activos digitales.

Una de las sesiones centrales fue el panel "El capital vuelve a ser selectivo", que inauguró la conferencia y contó con la participación del Dr. Asaf Nadler de Addressable, Charles Edwards de Capriole Investments, Chetan Karkhanis de Franklin Templeton, John Cahill de Galaxy Digital y Stanley Huo de Hivemind Capital. El debate se centró en cómo el despliegue de capital se ha vuelto significativamente más selectivo en el ciclo actual, con los ponentes enfatizando la debida diligencia rigurosa, los modelos de ingresos sostenibles y la realidad de que solo los proyectos fundamentalmente sólidos están asegurando ahora respaldo institucional.

Los ponentes comenzaron señalando que el mercado cripto ha atravesado varios ciclos —desde el boom de las ICO hasta el verano DeFi y el colapso de las principales plataformas— que colectivamente erosionaron la confianza y empujaron a los inversores hacia una evaluación más disciplinada. Las fases anteriores se impulsaban por el hype, la especulación minorista y las ideas no probadas, pero el entorno actual exige ingresos, adecuación producto-mercado y tokenomics (economía de tokens) sostenibles. Solo una pequeña fracción de tokens cumple estos estándares, y la era de recaudar capital solo con visión ha terminado. El cambio de un mercado de "cuéntame" a "muéstrame" ahora requiere modelos de negocio reales, clientes identificables y tracción medible.

Institucionalización y el auge de los activos tokenizados

La conversación pasó luego a la institucionalización y la tokenización de activos del mundo real. La participación institucional ha crecido constantemente, particularmente en stablecoins, fondos del mercado monetario y Activos del Mundo Real (RWA) tokenizados. Los ponentes destacaron que los casos de uso institucional como la gestión de colateral, las operaciones de tesorería y la liquidez intradía están avanzando más rápido que la adopción minorista. La tokenización continúa expandiéndose a través de cadenas, respaldada por el aumento de la emisión de stablecoins y el crecimiento de RWA, mientras que la claridad regulatoria sigue siendo esencial ya que las instituciones de inversión globales operan dentro de marcos específicos de cada jurisdicción. El panel señaló que la tokenización está progresando desde instrumentos simples hacia activos más complejos como el crédito privado y las acciones de empresas privadas, con el cumplimiento y la gestión de riesgos en el centro.

Cómo evalúan los inversores los proyectos hoy

Al evaluar proyectos, los ponentes enfatizaron que la transparencia no garantiza precisión, ya que los datos on-chain pueden distorsionarse por actividad artificial o métricas infladas. Para evaluar la tracción real, los inversores confían en el uso verificado de clientes, la validación de socios, estructuras de incentivos sostenibles, dinámicas de suministro de tokens, tendencias de ingresos y credibilidad del equipo. Algunos participantes añadieron que las condiciones macroeconómicas, el sentimiento y los indicadores técnicos también influyen en la toma de decisiones, especialmente para estrategias de tokens líquidos.

Convergencia de las finanzas tradicionales y Web3

El debate también subrayó la creciente convergencia entre las finanzas tradicionales y Web3. Las billeteras digitales unificadas que ofrecen una visión holística de activos y pasivos, el creciente interés de los bancos y gestores de activos en productos on-chain, y la expectativa de que los agentes automatizados eventualmente manejen la construcción de portafolios, todo apunta a un cambio estructural a largo plazo. Esta transición requiere infraestructura transfronteriza compatible capaz de soportar activos tokenizados a escala, con progreso temprano ya visible en Asia, Europa y Estados Unidos.

Finalmente, el panel examinó el papel de Asia en el panorama en evolución. Aunque los fundamentos globales son similares, Asia se destaca por su gran base de consumidores, la rápida adopción de nuevas tecnologías y un sólido talento en ingeniería. La alta demanda de pagos transfronterizos, el creciente uso de stablecoins para comercio y remesas, el interés en tokenizar activos privados y productos culturales, y un fuerte apetito por aplicaciones orientadas al consumidor, todo posiciona a la región como un terreno fértil para la innovación Web3.

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