Strive insta a MSCI a abandonar el plan de eliminar empresas con reservas de Bitcoin de los índices

Strive instó a MSCI a reconsiderar una propuesta para eliminar las empresas con tesorería de Bitcoin de sus índices, advirtiendo que reduciría el acceso de los inversores a "la parte de más rápido crecimiento de la economía global".

Strive respondía a la decisión de MSCI de considerar la exclusión de empresas con más del 50% de sus activos en criptomonedas de la elegibilidad para el índice de referencia. La decisión está prevista para el 15 de enero.

Strive, la decimocuarta mayor empresa de tesorería de BTC cotizada, dijo en una carta al CEO Henry Fernandez que el umbral también es "inviable", argumentando que la volatilidad de Bitcoin empujaría constantemente a las empresas por encima y por debajo del límite.

MSCI había dicho que muchos inversores ven a las empresas de tesorería de activos digitales más como fondos que como negocios operativos, lo que las haría inelegibles para su inclusión en los índices de renta variable de MSCI.

La carta llega mientras los analistas advierten que la eliminación de empresas como Strategy, Metaplanet y otras de los índices bursátiles será un gran golpe para la industria cripto.

JPMorgan dijo que la eliminación de Strategy podría desencadenar hasta 2.800 millones de dólares en salidas para las acciones del comprador corporativo de Bitcoin, con hasta 12.000 millones de dólares en riesgo si otros proveedores de índices siguen el ejemplo de MSCI. 

Las grandes empresas de Bitcoin están jugando un papel importante en el boom de la IA

El CEO de Strive, Matt Cole, rechazó la opinión de MSCI de que las grandes empresas de tesorería cripto representan fondos de inversión, y señaló cómo los mineros de Bitcoin, que a menudo tienen grandes cantidades de BTC en sus balances, están ayudando a facilitar el boom de la IA con su excedente de energía e infraestructura. 

"Algunas de las empresas con las mayores tenencias de Bitcoin son mineros que se están convirtiendo en importantes proveedores de infraestructura de IA", dijo Cole. 

"Todos estos mineros están diversificando rápidamente sus centros de datos para proporcionar energía e infraestructura para la computación de IA", añadió. "Pero incluso cuando lleguen los ingresos de la IA, su Bitcoin permanecerá, y su exclusión también, limitando la participación de los clientes en la parte de más rápido crecimiento de la economía global".

Top 20 BTC DATs (Fuente: Bitcoin Treasuries)

Cole también dijo que varios mineros de Bitcoin se han convertido recientemente en "proveedores de elección para las necesidades de computación de los gigantes tecnológicos, y que estas empresas están "idealmente posicionadas" para satisfacer la creciente demanda de energía de las empresas de IA.  

Las finanzas estructuradas de BTC están creciendo

Cole también dijo que la eliminación de empresas de tesorería cripto cortaría a las empresas que ofrecen a los inversores un producto similar a una variedad de notas estructuradas vinculadas a los rendimientos de Bitcoin que actualmente ofrecen gigantes de las finanzas tradicionales como JPMorgan, Morgan Stanley y Goldman Sachs. 

"Las finanzas estructuradas de Bitcoin son un negocio tan real para nosotros como lo es para JPMorgan", dijo. "Sería asimétrico para nosotros competir contra financieros tradicionales lastrados por un mayor costo de capital debido a las penalizaciones de los proveedores de índices pasivos sobre el mismo Bitcoin que permite nuestras ofertas".

Umbral del 50% 'inviable'

Cole elaboró sobre su afirmación de que el umbral del 50% de MSCI es "inviable en la práctica". 

"Vincular la inclusión en el índice a un umbral numérico para activos famosamente volátiles podría causar una rotación más frecuente en los fondos que tienen como referencia los productos de MSCI", escribió.

Eso, según Cole, aumentaría los costos de gestión e incrementaría el riesgo de errores de seguimiento a medida que las empresas "parpadean dentro y fuera de los fondos en proporción a la volatilidad de sus tenencias".

Además de la mayor gestión y errores de seguimiento, el CEO de Strive dijo que también será difícil medir cuándo las tenencias de una empresa alcanzan el 50%.  

"Hay una variedad creciente de instrumentos mediante los cuales las empresas obtienen esa exposición, muchos complejos", dijo el CEO. 

"Si una empresa tiene productos estructurados de Bitcoin como los de JPMorgan o Strategy, ¿cuenta eso para el 50%?", preguntó. "¿Variaría dependiendo del producto, o los instrumentos más allá de las tenencias spot ofrecerían formas listas de evitar la regla de MSCI?"