Der japanische Yen (JPY) steigt am Freitag gegenüber dem US-Dollar (USD), wobei das USD/JPY-Paar nach der Veröffentlichung der US-Beschäftigungszahlen leicht fällt und bei etwa 147,25 gehandelt wird.
Die japanische Währung erholte sich leicht und profitierte von einem schwächeren USD, bleibt aber in einem Klima der Unsicherheit gefangen.
Anleger blicken auf die interne Abstimmung der Liberaldemokratischen Partei (LDP) am Montag, die den Weg für einen neuen Führungswettbewerb ebnen und die Position von Premierminister Shigeru Ishiba gefährden könnte.
Unterdessen beobachten die Märkte weiterhin die Signale der Bank of Japan (BoJ), da steigende Löhne und hartnäckige Inflation die Erwartungen einer geldpolitischen Straffung vor Jahresende aufrechterhalten.
USD/JPY Technische Analyse: In einer Spanne gefangen inmitten wachsender Unsicherheit
Das USD/JPY-Paar fällt am Freitag nach der Veröffentlichung des US-Arbeitsmarktberichts (NFP) stark, der zeigte, dass im August nur 22.000 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden, verglichen mit den erwarteten 75.000, und deutlich weniger als die 79.000 im Juli geschaffenen Stellen.
Infolgedessen setzt das Währungspaar seine unsichere Entwicklung in einer breiten horizontalen Linie zwischen 146,50 und 149,00 fort, die seit Anfang August besteht.
Trotz des Anstiegs der Volatilität nach dem US-Beschäftigungsbericht scheint sich für USD/JPY kurzfristig noch kein klarer Trend abzuzeichnen.
USD/JPY 1-Stunden-Chart. Quelle: FXStreet
In diesem Zusammenhang werden Händler den nächsten Katalysator im Auge behalten, der die für Montag geplante interne Abstimmung der Liberaldemokratischen Partei (LDP) sein wird.
Japanischer Yen Kurs heute
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Änderung des japanischen Yen (JPY) gegenüber den aufgeführten Hauptwährungen heute. Der japanische Yen war am stärksten gegenüber dem US-Dollar.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0,74% | -0,77% | -0,79% | -0,10% | -1,11% | -1,13% | -0,89% | |
| EUR | 0,74% | -0,01% | -0,16% | 0,64% | -0,28% | -0,37% | -0,15% | |
| GBP | 0,77% | 0,01% | -0,10% | 0,65% | -0,25% | -0,37% | -0,10% | |
| JPY | 0,79% | 0,16% | 0,10% | 0,78% | -0,23% | -0,28% | 0,09% | |
| CAD | 0,10% | -0,64% | -0,65% | -0,78% | -0,96% | -1,03% | -0,77% | |
| AUD | 1,11% | 0,28% | 0,25% | 0,23% | 0,96% | -0,12% | 0,16% | |
| NZD | 1,13% | 0,37% | 0,37% | 0,28% | 1,03% | 0,12% | 0,27% | |
| CHF | 0,89% | 0,15% | 0,10% | -0,09% | 0,77% | -0,16% | -0,27% |
Die Heatmap zeigt prozentuale Änderungen der Hauptwährungen gegeneinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte ausgewählt, während die Kurswährung aus der oberen Zeile ausgewählt wird. Wenn Sie beispielsweise den japanischen Yen aus der linken Spalte auswählen und entlang der horizontalen Linie zum US-Dollar gehen, stellt die im Feld angezeigte prozentuale Änderung JPY (Basis)/USD (Kurs) dar.
Solide Fundamentaldaten, aber ein überfüllter politischer Kalender
Auf wirtschaftlicher Ebene sprechen die neuesten japanischen Daten für eine schrittweise Normalisierung der Geldpolitik. Die Nominallöhne stiegen im Juli um 4,1% im Jahresvergleich – ihre stärkste Beschleunigung seit sieben Monaten – während die Reallöhne zum ersten Mal in diesem Jahr wieder in den positiven Bereich zurückkehrten (+0,5%).
"Lohnzuwächse von über 4% werden immer regelmäßiger und bestätigen die stärkste Periode seit den frühen 1990er Jahren", beobachtet Derek Halpenny, Analyst bei MUFG.
Diese Dynamik, gepaart mit einem weiterhin robusten Haushaltskonsum, nährt Spekulationen, dass die Bank of Japan die Zinsen bereits im Oktober anheben könnte.
Der Markt bleibt jedoch vorsichtig. BBH weist darauf hin, dass nur 50% der Swap-Kontrakte eine Erhöhung um 25 Basispunkte bis Ende 2025 erwarten und mit einer begrenzten Straffung auf 1,25% in den nächsten drei Jahren rechnen.
"Die BoJ wird die Zinsen wahrscheinlich nicht über das hinaus anheben, was der Markt bereits einpreist, was das Aufwärtspotenzial des Yen begrenzt", heißt es im Bericht von BBH.
Politische Risiken: Das Gespenst einer neuen LDP-Führung
Die Gleichung wird jedoch durch den politischen Kontext getrübt. Nach einem Wahlrückschlag im Juli sind mehrere wichtige LDP-Persönlichkeiten zurückgetreten, und es gibt zahlreiche Spekulationen, dass Premierminister Ishiba vorzeitig aus dem Amt scheiden wird.
Laut Rabobank "könnte USD/JPY bis zur Klärung der politischen Unsicherheiten in einem Haltemuster verbleiben". Jane Foley, Währungsstratege der Bank, erwartet eine Bewegung "in die Zone von 145-150 innerhalb von drei Monaten", wenn die Erwartungen an Zinserhöhungen bestehen bleiben.
Eine interne LDP-Wahl bereits im September würde den Weg für populistischere Kandidaten ebnen, wie Sanae Takaichi, die aus ihrer Feindseligkeit gegenüber dem Zyklus der Zinserhöhungen kein Geheimnis gemacht hat.
"Sie hat die Zinserhöhungen der BoJ bereits als 'dumm' bezeichnet", weisen Rabobank-Analysten darauf hin, was Zweifel an der Unabhängigkeit der Zentralbank verstärken könnte.
Internationaler Kontext: Teilweise Beruhigung mit Washington
Auf internationaler Ebene hat die Unterzeichnung eines Handelsabkommens mit Tokio durch US-Präsident Donald Trump, das die US-Zölle auf japanische Autos von 27,5% auf 15% senkt, den japanischen Automobilherstellern eine Atempause verschafft.
Aber die Gewinne für den japanischen Yen bleiben begrenzt, da Anleger angesichts der innenpolitischen Turbulenzen Vorsicht walten lassen.
JPY ist zwischen zwei Kräften gefangen
Kurz gesagt, der japanische Yen befindet sich zwischen günstigen makroökonomischen Fundamentaldaten – Lohnwachstum, anhaltende Inflation – und großer politischer Unsicherheit, die die Sichtbarkeit der Geldpolitik belastet.
Frances Cheung und Christopher Wong von OCBC glauben, dass "das Risiko einer vorgezogenen LDP-Wahl den japanischen Yen vorübergehend schwächen könnte, aber dieser Druck sollte nachlassen, sobald die politische Ordnung wiederhergestellt ist".
Quelle: https://www.fxstreet.com/finance/japan-fx-today-the-jpy-between-political-uncertainties-and-boj-expectations-202509051346
