Bitcoin erreicht neues lokales Tief bei $89K, während die Marktstimmung bärisch wird

1. Bitcoin fällt unter wichtige Kostenbasis-Niveaus, da schwacher Spot-Nachfrage und ETF-Abflüsse auf dem Markt lasten.
2. Derivate-Aktivität bleibt ruhig, während die Volatilität steigt und Händler sich in Richtung Absicherung nach unten bewegen.
3. On-Chain-Signale, die von Glassnodes James Check hervorgehoben wurden, zeigen zunehmende Marktfragilität.

Bitcoin ist in eine schärfere Korrekturphase eingetreten, nachdem er unter mehrere wichtige Kostenbasis-Marker gefallen ist, was die nachlassende Spot-Nachfrage und stetige US-Spot-ETF-Abflüsse widerspiegelt.

Laut Glassnode fiel BTC unter das frühere Konsolidierungsband bei 97.000 $ und erreichte kurzzeitig 89.000 $, wodurch seine Jahresperformance negativ wurde. Diese tiefere Kontraktion verlängert den milden bärischen Trend der letzten Woche und wirft Fragen auf, wo Käufer zurückkehren könnten, während der Markt nach Stabilität sucht.

Die Spot-Nachfrage hat nicht die Stärke gezeigt, die nötig wäre, um diesem Rückgang entgegenzuwirken. ETF-Flows bleiben auf Sieben-Tage-Basis negativ, was signalisiert, dass institutionelle Anleger es vorziehen, während des Rückgangs an der Seitenlinie zu bleiben. Mit dem Fehlen dieser wichtigen Käufergruppe driftet Bitcoin weiter in Richtung tieferer On-Chain-Unterstützungszonen, die von langfristigen und kurzfristigen Anlegern gehalten werden.

Bitcoin-Kurzfristhalter-Bänder signalisieren wachsenden Marktstress

Es gibt zunehmenden Druck, der On-Chain angezeigt wird. Nachdem er unter den Preis von 97.000 $ gefallen war, fiel Bitcoin weiter auf das untere Band des kurzfristigen Halters von etwa 95.400 $. Fast alle jüngsten Käufer sind im Minus, wobei die Kostenbasis der kurzfristigen Halter jetzt fast bei 109.500 $ liegt.

Laut Glassnode hat der Sieben-Tage-EMA der realisierten Verluste dieser kurzfristigen Halter mit 523 Millionen Dollar pro Tag den höchsten Stand seit dem FTX-Crash erreicht. Dies impliziert, dass die Anzahl der Käufer zwischen 106.000 $ und 118.000 $ zusammengedrängt wäre, was einen größeren Pool stagnierender Angebote erzeugt.

Quelle: Glassnode

Der Markt wird den Notverkauf aufnehmen oder in eine längere Konsolidierungsphase eintreten müssen, bevor er sich stabilisiert. Der andere bedeutende Verteidigungsbereich liegt nahe dem realisierten Preis der aktiven Investoren bei 88.600 $.

Ein Verlust unter diesem Punkt wäre der erste Schritt der Kostenbasis aktiver Investoren in diesem Zyklus, was darauf hindeutet, dass die bärische Dynamik die Oberhand gewinnt. Die Anzahl der BTC, die jetzt unter Wasser sind, beträgt etwa 6,3 Millionen, hauptsächlich in einem eher sanften Drawdown von -10% bis -23,6%.

Quelle: Glassnode

Dieses Muster ähnelt der Abkühlungsperiode Anfang 2022, anstatt der tiefen Kapitulation Ende 2022 und im ersten Quartal 2023. Dies setzt das Band von 88.600 $-82.000 $ als Linie, die eine leicht bärische Periode von einer Periode eines ernsteren Rückgangs trennt.

Derivate bleiben ruhig, während die Volatilität steigt

Händler reduzieren ihr Engagement in Derivaten. Das Open Interest von Futures sinkt weiter, und die Finanzierungsraten der wichtigsten Assets liegen am unteren Ende der zyklischen Niveaus, was auf weniger Begeisterung für Hebelwirkung hindeutet. Anstatt Verwundbarkeit mit Risiko zu kombinieren, ziehen sich Händler zurück.

Im Optionsmarkt stieg die implizite Volatilität abrupt nach dem Fall von Bitcoin unter 90.000 $. Die Volatilität stieg kurzfristig am stärksten an, und Händler kauften viel Absicherung nach unten, was zu höheren Prämien auf die Puts und einer stärkeren Prämie beim höheren 90.000 $-Strike führte.

Der DVOL-Index ist auch wieder auf monatliche Höchststände um 50 gestiegen, was darauf hindeutet, dass Händler optimistisch sind, dass es in naher Zukunft mehr Volatilität bei den Preisbewegungen geben wird.

Quelle: Glassnode

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