سهم بيركشاير هاثاواي (BRK.B)؛ يرتفع وسط سيولة نقدية قياسية وتكهنات حول انتقال الرئيس التنفيذي

الملخصات؛

• ارتفاع سهم بيركشاير مع تسجيل نقد قياسي والانتقال المرتقب للرئيس التنفيذي إلى جريج أبيل.

• أرباح الربع الثالث تظهر نمواً في الدخل التشغيلي بنسبة 34%، مدفوعة بأرباح التأمين والطاقة.

• رصيد نقدي بقيمة 381 مليار دولار يشير إلى حذر بافيت وسط تقييمات السوق المرتفعة والفرص المحدودة.

• تحولات المحفظة في التكنولوجيا والإسكان والاستثمارات الاستراتيجية تعكس نهجاً انتقائياً مدفوعاً بالتقييم.

أغلقت أسهم بيركشاير هاثاواي (BRK.B) من الفئة B عند 504.34 دولار، بارتفاع 0.22% يوم الجمعة وأقل بنحو 7% من أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعاً البالغ 542.07 دولار.

ارتفع السهم بنحو 7% خلال الاثني عشر شهراً الماضية وحقق مكاسب بنسبة 11% منذ بداية العام 2025. وبالمثل، أظهرت أسهم الفئة A (BRK.A) مكاسب متواضعة، مغلقة عند 755,800 دولار.

تعكس الحركة التصاعدية المستقرة والتدريجية ثقة المستثمرين في محفظة بيركشاير المتنوعة، حتى وسط عدم اليقين الأوسع في السوق.

تُظهر مقاييس التقييم نسبة سعر إلى أرباح (P/E) تبلغ 16.2 مرة، وهي أعلى قليلاً من القطاع المالي الأمريكي الأوسع ولكنها أقل من بعض الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة. يقدر المحللون الذين يستخدمون نماذج التدفق النقدي المخصوم قيمة عادلة قريبة من 764.90 دولار لسهم BRK.B، مما يشير إلى احتمال ارتفاع بأكثر من 30%. ومع ذلك، تضع النماذج الأكثر تحفظاً السهم في مستوى أقل بكثير، مما يؤكد على أهمية طريقة التقييم المستخدمة.

بيركشاير هاثاواي إنك.، BRK-B

أرباح الربع الثالث تسلط الضوء على القوة

سلطت نتائج بيركشاير للربع الثالث من عام 2025، التي صدرت في 1 نوفمبر، الضوء على الأداء التشغيلي القوي. وصلت صافي الأرباح العائدة للمساهمين إلى 30.8 مليار دولار، ارتفاعاً من 26.3 مليار دولار قبل عام. وقفزت الأرباح التشغيلية، وهي المقياس المفضل لوارن بافيت، بنسبة 34% إلى 13.5 مليار دولار.

شملت المساهمين الرئيسيين ارتفاع أرباح اكتتاب التأمين إلى 2.37 مليار دولار، وأرباح سكة حديد BNSF بنحو 1.45 مليار دولار، وتسجيل بيركشاير هاثاواي للطاقة 1.49 مليار دولار. كما أظهرت قطاعات التصنيع والخدمات والتجزئة، بما في ذلك عمليات الإسكان، نمواً صحياً.

ارتفع تعويم التأمين في بيركشاير إلى 176 مليار دولار، مما يمنح المجموعة رأس مال منخفض التكلفة كبير لنشره استراتيجياً على المدى الطويل.

احتياطيات النقد القياسية تشير إلى الحذر

تتمحور القصة المركزية حول بيركشاير حول موقفها الضخم من النقد والاستثمار قصير الأجل. اعتباراً من الربع الثالث من عام 2025، وصل النقد وما يعادله إلى 358 مليار دولار، ليرتفع إلى ما يقرب من 381 مليار دولار عند تضمين الاستثمارات قصيرة الأجل.

تم تفسير هذا التراكم، إلى جانب 184 مليار دولار من صافي مبيعات الأسهم على مدار الاثني عشر ربعاً الماضية، من قبل المحللين على أنه موقف حذر من بافيت، مما يشير إلى مخاوف بشأن تقييمات السوق ونسب شيلر CAPE المرتفعة.

يعزز النهج الحذر للشركة فكرة أن بيركشاير تستعد لتقلبات السوق المحتملة مع نشر رأس المال بشكل انتقائي حيث تظل التقييمات جذابة.

انتقال الرئيس التنفيذي والتحركات الاستراتيجية

تشهد نهاية عام 2025 انتقالاً تاريخياً للقيادة في بيركشاير هاثاواي. أعلن وارن بافيت، البالغ من العمر 95 عاماً، أنه سيتنحى عن منصب الرئيس التنفيذي، مع تولي جريج أبيل، الرئيس التنفيذي الحالي لشركة بيركشاير هاثاواي للطاقة، المنصب. يُعرف أبيل، وهو من قدامى المحاربين في بيركشاير لمدة 25 عاماً، بالتميز التشغيلي وخبرة تخصيص رأس المال. في حين أن الأسواق تفاعلت بحذر في البداية، من المتوقع أن يحافظ تعيين أبيل على ثقافة بيركشاير طويلة الأمد وفلسفتها الاستثمارية.

على صعيد المحفظة، وسعت بيركشاير حصتها في Alphabet، وعدلت حيازاتها في شركات التكنولوجيا والمالية الكبرى، وتداولت استراتيجياً أسهم شركات بناء المنازل. تؤكد هذه التحركات على نهج دقيق يركز على التقييم بدلاً من رهانات السوق الواسعة.

يسلط مزيج بيركشاير هاثاواي من النقد القياسي، والأرباح القوية، وخلافة الرئيس التنفيذي، وتحولات المحفظة المدارة بعناية الضوء على سبب استمرار المستثمرين في مراقبة BRK.B عن كثب. من المرجح أن يتشكل مسار السهم بقيادة أبيل، وظروف السوق، واستراتيجيات تخصيص رأس المال المستمرة، مما يجعل العام المقبل واحداً من أكثر السنوات أهمية في تاريخ المجموعة الحافل.

ظهر منشور سهم بيركشاير هاثاواي (BRK.B)؛ يرتفع وسط نقد قياسي وتكهنات انتقال الرئيس التنفيذي لأول مرة على CoinCentral.