ميران من الاحتياطي الفيدرالي يضغط من أجل خفض معدلات فائدة حاد رغم الخلافات

يريد محافظ المجلس الاحتياطي الاتحاد ستيفن ميران من البنك المركزي تطبيق "وتيرة سريعة" في خفض معدلاته، مختلفًا عن رأي المسؤولين الآخرين الذين يدعون إلى نهج حذر. رئيس نظام الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوغان ورئيس نظام الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن غولسبي من بين مسؤولي المجلس الاحتياطي الاتحاد الذين أثاروا مخاوف بشأن الظروف الاقتصادية والتضخم. 

كما لاحظ رئيس المجلس الاحتياطي الاتحاد جيروم باول أن خفض المعدلات الكبيرة تفتقر إلى الدعم، مؤكدًا على توافق السياسة الذي يوازن نهج السياسة النقدية للبنك المركزي. وادعى أن إجراء تحركات سياسية كبيرة في هذا الوقت غير ضروري.

أعرب الرئيس التنفيذي لـ JPMorgan جيمي ديمون عن شكوكه بشأن خفض المعدلات المستقبلية ما لم ينخفض التضخم. كما حذر ألبرتو موساليم، رئيس بنك سانت لويس، من أن المجلس الاحتياطي الاتحاد يقترب من حدود خفض معدلاته.

ميران يقول إن السياسة غير متوازنة

قال ميران إن السياسة النقدية للمجلس الاحتياطي الاتحاد غير متوازنة، وينبغي إجراء تعديلات معقولة بسرعة. ومع ذلك، لا يزال متشككًا بشأن سياسة معدل الفائدة الحالية للبنك المركزي، مشيرًا إلى أن المجلس الاحتياطي الاتحاد ربما لم يصل إلى تلك النقطة بعد.

يعتقد ميران أن المجلس الاحتياطي الاتحاد في نقطة حيث، إذا حافظ على معدل الفائدة الحالي ثابتًا ليوم آخر، سيكون في أزمة. ومع ذلك، فهو يتوقع مشكلة أكبر في أيدي المجلس الاحتياطي الاتحاد إذا تم الاحتفاظ بالمعدل الحالي لمدة عام إضافي.

قال ميران في 22 سبتمبر إن ترك السياسة مقيدة بالمدى الحالي يخاطر بتقويض تفويض المجلس الاحتياطي الاتحاد بشكل كبير. كما يعتقد هو وأعضاء آخرون في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن المعدل المحايد ليس حيث ينبغي أن يكون بسبب تغييرات سياسة الرئيس ترامب. 

وشرح ميران كيف أن إلغاء التنظيم والضرائب والهجرة وتغييرات سياسة التجارة إما تزيد من المدخرات الاسمية أو تعزز الإنتاجية بطرق تخفض المعدل المحايد. وأضاف أن هذه التغييرات تجعل السياسة النقدية التي لم تكن ضيقة في بداية العام، مقيدة للغاية الآن. 

باومان تتوقع ثلاثة خفض للمعدلات في 2025  

توقعت ميشيل باومان، عضو مجلس محافظي المجلس الاحتياطي الاتحاد، في 3 أكتوبر أن المجلس الاحتياطي الاتحاد سيجري ثلاثة خفض للمعدلات قبل نهاية العام. وأشارت باومان، التي تشغل أيضًا منصب نائب رئيس الإشراف الحالي، إلى أن هذه التخفيضات من شأنها مواجهة مخاطر سوق العمل ودعم استقرار الاقتصاد مع اقتراب التضخم من هدف 2٪. 

ومع ذلك، فإن تفضيل ميران لخفض المعدلات بشكل أكثر جرأة يضعه في خلاف مع معظم صانعي السياسات. لا يزال معظم رؤساء المجلس الاحتياطي الاتحاد الإقليميين قلقين بشأن خفض المعدلات في معدل التضخم الحالي، الذي ظل أعلى بكثير من هدف 2٪. كما يعتقد صانعو السياسات أن تعريفات ترامب ستسرع التضخم مع تصاعد آثارها عبر الاقتصاد.

دعا ميران إلى خفض المعدل بنسبة 0.50٪ في اجتماع تحديد المعدل القادم، لكن معظم المسؤولين دعوا إلى تقليص معتدل إلى نطاق 4٪ إلى 4.25٪. يسعى مسؤولو المجلس الاحتياطي الاتحاد إلى تحقيق توازن بين خفض التضخم المرتفع ودعم سوق الوظائف الضعيف. 

توقع المسؤولون كذلك هدفًا لمعدل الفائدة بين 3.5٪ و 3.75٪ بحلول نهاية عام 2025، مع احتمال الانتقال إلى نطاق 3.25٪ إلى 3.5٪ في عام 2026. ومع ذلك، يعتقد رئيس نظام الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو غولسبي أن البنك المركزي في وضع صعب الآن. لا يزال حذرًا قليلاً بشأن تحميل الكثير من المعدلات مسبقًا على أمل أن يتراجع التضخم.  

في غضون ذلك، لا تزال رئيسة نظام الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوغان متشددة وتدعي أن المجلس الاحتياطي الاتحاد يحتاج إلى توخي الحذر بشأن المزيد من خفض المعدلات. وأشارت سابقًا إلى أن البيئة المقلقة تشير إلى أن التضخم المرتفع ناتج عن أكثر من مجرد قضايا متعلقة بالتعريفات الجمركية.

تعتقد باومان أيضًا أن سياسة المجلس الاحتياطي الاتحاد معرضة لخطر التخلف عن الركب، خاصة في تعويض مخاطر سوق العمل. ومع ذلك، يؤكد ميران أن نهجه مشابه لنهج صانعي السياسات الآخرين، فقط أنه يريد الوصول إلى الهدف بشكل أسرع.  

كن مرئيًا حيث يهم. أعلن في Cryptopolitan Research وتواصل مع أذكى مستثمري وبناة الكريبتو.

المصدر: https://www.cryptopolitan.com/feds-miran-aggressive-rate-cuts/